业内人士分析表示 ， 尽管马斯克在收购书上特意标注这不是威胁 ， 但以目前其对Twitter的持股来看，如果他决定抛售股票，对Twitter的影响力可想而知 。
于是，在“舆论+控制权”的组合拳下，本就收入疲软的Twitter自然无法招架 ， 但随着马斯克再次对Twitter用户的真实性提出质疑，不得不让业界质疑他是否要将“阴阳”进行到底 。
杠杆加满的风险王者
马斯克收购Twitter这场大戏尚未结束，前摩根史坦利分析师杰西卡对燃财经表示，“即使收购不成功，马斯克也会从舆论和Twitter的股价变动中获得足够的利益 。”
对此，科林则有不同的看法，“我认为拥有‘言论自由’的平台是他的最终目的 ， 私有化就只是一种手段，并不是必须 。但我不认为这期间的牟利是马斯克收购Twitter的初心 。“
但无论马斯克初心如何，其在收购Twitter的过程中，“为什么一定要私有化Twitter？”以及“440亿美元从哪里来？”成为了投资人尤为关注的问题 。
关于前者，一种声音认为，马斯克打着“言论自由”的幌子，实际上是为了摆脱证监会和Twitter机制的限制，把Twitter化为自己可以完全操控的舆论平台 。
科林却表示这样的说法过于片面，“马斯克曾经公开表示如果收购成功会公开Twitter的算法 ， 如果他的最终目的只是舆论操控，那么并不需要公开Twitter的算法 。”
科林认为，马斯克收购Twitter是想要一个日活用户大、言论真实性高的“市场调研”平台 。“他的粉丝多数是特斯拉和能源行业的消费者，他也经常与他们互动 。私有化Twitter后，他可以绕过证监会和现有的Twitter平台的限制 ， 得到这些人更多的、更真实的看法 。”
至于后者，即440亿美元来自何方，则比收购的理由更加有迹可循 。
据马斯克向SEC提交的资料，他为收购Twitter准备了465亿美元 。这其中335亿美元由他本人出资 。而由他本人出资的335亿美元中 ， 210亿美元是现金，另外125亿美元则是抵押贷款 。
外媒指出，马斯克对于这210亿美元现金的来源一直非常神秘 。但业内多位分析师猜测这部分资金或主要来自于抛售特斯拉股票 ， 毕竟马斯克持有的其他公司比如Space X和The Boring Company的股票流通性更差 。也有分析师估算，一向崇尚高杠杆和重资产的世界首富 ， 能够使用的流动现金或只有30亿美元 。
而另外125亿美元的贷款，据CNBC报道分析称，他需要抵押价值650亿美元的特斯拉股票，这大概是他现持特斯拉股票的四分之一 。加大特斯拉股票的抵押来加杠杆收购Twitter，对Twitter的董事会来说，无疑是个好消息，但对特斯拉的股民们却是“灾难” 。
根据特斯拉向SEC提交的报告，马斯克已经抵押了8.8千万支特斯拉的流通股 。而这次增加特斯拉股票抵押贷款，无疑增加了公司的系统性风险 。
而根据美国数据公司Audit Analytics统计，马斯克在2021年底就已经抵押了超过900亿美元的股票，成为全美第一大股票抵押者 ， 远超第二大股票抵押者——甲骨文的董事长拉里·埃里森(Larry Ellison) 240亿美元的抵押金额 。
对于马斯克这一操作，二级市场迅速作出反应 。即，特斯拉的股价在马斯克宣布收购Twitter当日暴跌3.66% 。
“稳住特斯拉的股价是马斯克此次选择增加股权抵押，而不采用原本的特斯拉股票抵押计划的重要有原因之一 。”科林对燃财经表示，这次马斯克很可能会用Space X的股权作为抵押 。
“股权抵押与股票抵押本质区别在于：股权需要在私有市场交易，流通性差，因此不会像股票抵押那样严重影响二级市场股价，甚至出现平仓风险 。但另一方面，股权抵押可能会影响企业估值，不利于下一次的融资活动 。”科林分析道 。
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