美国留给中概股的时间不多了？( 二 ) _ipo

但需要注意的是，“瑞幸事件”其实只是导火索。

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瑞幸刷新了此前拼多多、趣头条创造的赴美上市最快记录社交媒体截图
早在2018年12月，SEC和PCAOB就已经向投资者发出联合警告，称美国监管机构在试图对来自中国内地和香港的上市公司进行监管时面临挑战。2019年，参议员卢比奥（Marco Rubio）在《华尔街日报》上发文称，已经引入新的“公平法案”（Equitable Act），意在改变美国资本市场监管的“双重体系” 。虽然名义上该项法案是要求中国公司与其它在美上市的公司遵守共同规则，但事实上中国公司还是可能遭遇“特殊待遇” 。
从“美中经济与安全审查委员会”（USCC）的口径来看，他们建议披露的信息包括：中国政府提供的财政支持（包括直接补贴、低于市场利率的贷款、税收优惠、政府采购政策等）；提供这种支持的条件（例如出口业绩、从特定的当地生产商采购要求、指派党员或公职人员担任公司职务等），以及公司内部的党委和党员情况（包括职务、职责、政府公职经历）等等。
结合其中部分在美上市公司来看，审计工作底稿通常含有非公开的、甚至是非常敏感的信息，比如战略能源储备、油气储能等等，它们往往关乎国家利益甚至国家安全，不是可以轻易公开的内容。这也是中美双方众多分歧之一。
在美股中概股面临“退市风险”背后，更多的还是国家发展问题。
无论是在经济总量，还是在具体产业上，中国的高速发展已经让美国感受到了巨大的挑战，尤其是在互联网和新一代信息基础设施产业方面。不难发现，在中美竞争难有转机的背景下，在“经济安全就是国家安全”的信念支配下，任何威胁美国经济领导地位的实体，都可能受到美国当局的特殊对待。
就这些产业而言，它们的发展过于依赖海外资本或资本市场，以及国内的市场或政府产业政策的支持和保护。因此在中美紧张关系之下的“跨境审计风波”中，包括大量互联网企业在内在美上市中概股，非常容易成为各界关注的焦点。
观察者网：确实如您所说，3月以来若干批《外国公司问责法案》的更新中，大量国内外耳熟能详的知名互联网企业先后上榜，每次都引发了市场和舆论的广泛讨论。
这些企业为什么要去美国？您能否讲解一下美国资本市场对中国企业，甚至互联网等科技行业发展的意义？
邵宇：自上世纪90年代初以来，中国企业赴美上市可以说是蔚然成风。截至今年3月31日，共有261家中国公司在纽约证券交易所等美国主要交易所上市，腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易、拼多多等有代表性的新经济公司均位列其中。
究其原因，除了国内资本市场的门槛太高以外，另一个重要原因是：在IPO之前，大多数公司都接受了来自美国、日本等海外VC的投资。在中国资本账户仍受管制的背景下，选择在美国上市是早期投资退出的最优方式。当然这还与美元的国际货币地位有关——美元融资有助于企业实施国际化战略。
【美国留给中概股的时间不多了？】 可以说，中国新经济成长，其早期与海外的风险资本以及二级市场密切相关。

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部分在美上市企业名单，“美中经济与安全审查委员会”文件截图
长远来看，在海外资本因素以外，国内市场和产业政策的支持与保护，其实对于中国新经济的发展也至关重要。当然问题随之而来，比如具体到公司层面，在特朗普执政时期，美国政府官方文件就曾多次批评中国政府在互联网等信息通信领域等的“不公平竞争”行为，这就是双方观点冲突的一个表现。