业绩造假？相反利润好到爆炸( 三 )
由于双星新材已经在海外打败东丽 ， 且拥有强大的基膜和全品类显示背板膜生产能力 ， 以及由其支撑的复合膜能力 ， 我稍微更看好双星新材一点 。
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光伏背板等方面 ， 如果激智科技在技术上不能遥遥领先 ， 双星新材可以利用基膜和规模优势 ， 同等质量更低价格占领市场 。
但即便激智科技在复合膜和光伏背板上略逊一筹 ， 也不代表激智科技就输了 。 因为他是平台型公司 ， 还可以在QLED、半导体薄膜、车用薄膜上发力 。 也就是说 ， 双星新材的战略是他做什么 ， 就一定要赢 ， 而激智科技则是打得赢就打 ， 打不赢就做别的前沿的 ， 双星因为要从基膜做起 ， 因此新产品往往没有激智科技快 。 但对于光学应用膜 ， 两家公司是共同进行进口替代 ， 瓜分市场 。
华叔在去年10月份就写过双星新材 ， 但当时走势一般 ， 原因是当时整个薄膜行业利润还没改善 ， 自从今年后整个行业都有了更好的赚钱效应 ， 因而从2股份后 ， 双星也应声猛涨 。
另外 ， 双星也有自身原因带动上涨 ， 双星是属于基本面反转的股票 ， 反转主要是由于前几年技改的投入 ， 导致良品率的提高 。
还有产品结构的调整 ， 光学膜占比的持续提升 ， 利润率的提升 ， 双星产品的周期性减弱 ， 估值可以进一步提高 。
双星新材受益于康得新的倒下 ， 作为目前行业的龙头 ， 自然一部分订单会转向双星 ， 行业的集中度也会有所担升 ， 且利润率也会有所提升 。
另外逆向思维 ， 如果你是企业经营者 ， 行业之前的老大康得新财务造假 ， 倒下了 ， 你还会走他的老路吗 ， 并在2019年主动故意把前5大客户暴露给大家看？
由于疫情的影响 ， 国外一些企业运转受到比较大的影响 ， 2020年有新的国外客户把订单放到了双星 ， 比如法国的那家的新客户 。
双星新材2亿平方米光学膜的项目 ， 目前已经有2条生产线在运行 ， 因为设备生产问题 ， 要年底才会安装到位 ， 并逐步投产 ， 未来业绩增量有保障 。
双星作为三星VD光学膜片的全球唯一供应商 ， 未来三星的销售占比会逐渐提高 ， 三星这家企业虽然在国内受到中国企业强有力的竞争 ， 节节败退 ， 但是在全球范围内三星依旧是强有力的企业 ， 现在华为又受到了美国的制裁 ， 其实三星就是受益者 ， 那么双星其实也可以占点光 。
一家业绩环比提升明显 ， 且未来半年内又要新增产能投放的新材料企业 ， 半年内的动态市盈率只有10倍左右 ， 你们说正常吗 ， 我个人觉得是十分的不正常 ， 涨幅空间巨大！
从以上内容可以看出 ， 双星造假可能性偏低 。 另外 ， 双星也在介入光伏背板膜、可变信息材料膜、节能窗膜和车膜、热缩膜 ， 如今可变信息材料膜全球份额50%以上 ， 节能窗膜市场份额40% ， 光伏背板膜全球份额20%以上 ， 热缩膜也是做了七八年 ， 近年才有突破 ， 预计未来几年将会快速放量并占据主要市场份额 。
此行业的逻辑既有传统产品的周期特点 ， 也有新材料成长的属性 。 正因为如此 ， 涉及新材料、进口替代、产业链快速放量属性的公司更具成长属性 ， 并体现在上市公司过去几年的报表成长性以及估值体系中 。
好啦 ， 基本面的东西已经说完 ， 最后聊聊双星未来业绩 ， 前面也讲过 ， 双星高端聚酯薄膜的毛利已占了60% ， 预计2021年毛利可以做到80% ， 2023年做到90% 。 双星将从传统聚酯薄膜厂商转型提升至高端膜材料厂商 。 在业绩和估值双重驱动下 ， 变成优质上市公司 。
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