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系列|《俑之城》扑街 华强方特还好吗？( 二 )


华强方特的无奈
曾经的华强方特意气风发 。
华强方特曾表示 ， 将立足《熊出没》知名动漫品牌和形象 ， 继续扩大动漫品牌授权业务 ， 积极开拓动漫衍生品、动漫舞台剧等市场 。
随后 ， 华强方特打造出了“熊出没山谷”主题乐园 。
主题乐园项目是华强方特的主要收入来源 。 数据显示 ， 2020年 ， 华强方特营业收入为40.22亿元 ， 其中文化科技主题公园运营的营业收入为23.11亿元 ， 占营业收入的比重为54.76% 。
然而 ， 运营该主题公园几年之后 ， 华强方特开始遭遇成长的烦恼 ， 且面对现状无力改变 ， 原来 ， 主题公园板块相较于其他板块盈利能力并不高 。
财报显示 ， 华强方特文化科技主题公园运营的毛利率较低 。 2020年 ， 华强方特文化科技主题公园建设和运营的毛利率分别为13.64%、22.16% ， 而创意设计、特种电影、数字动漫的毛利率分别为87.71%、75.90%、99.37% 。
此外 ， 华强方特高度依赖的《熊出没》作为单一IP受众主要集中于儿童 ， 而主题公园的消费主力人群年龄范围是20-30岁 。 随着IP老化 ， 新的IP产生 ， “熊出没”还能保持多久的市场吸引力 ， 这也是一个未知数 。
从决定主题公园的关键数据游客数量来看 ， 招股书显示 ， 2018年 ， 华强方特来自旗下23座主题公园的游客数量为4207万人 ， 平均每座主题公园的年游客数量为182.91万人 。
据游乐行业专业人士 ， 在主题公园行业 ， 300万人次的年游客量 ， 是判断一个主题公园能否盈利的一个重要基准点 。 低于300万这个数字 ， 盈利的可能性会大大降低 。
游客人数未能达到盈利基准点 ， 也导致华强方特一半控股子公司处于亏损状态 。 招股书显示 ， 截至2018年末 ， 华强方特共有77家控股子公司 ， 其中有40多家处于亏损状态 ， 亏损数额最大的是厦门方特 ， 2018年亏损1.16亿元 ， 其次为芜湖方特 ， 亏损0.85亿元 。
华强方特愁死了盈利增长
华强方特的烦恼不仅仅是盈利能力 ， 事实上 ， 相比较盈利能力 ， 其净利润的减少更是让华强方特烦恼的地方 。
华强方特财报显示 ， 2020年 ， 华强方特实现营业收入40.22亿元 ， 同比减20.98%；实现净利润4.85亿元 ， 同比减38.84% 。
对于营收净利的双下滑 ， 华强方特表示是受疫情的巨大冲击 。
然而 ， 事实上 ， 这不仅仅是疫情的问题 。
首席消费官研究发现 ， 政府补助支撑了华强方特超三分之一的利润 ， 数据显示 ， 2018至2020年 ， 华强方特计入当期损益的政府补助分别为3.27亿元、3.12亿元、3.84亿元 ， 占利润总额的比重分别为36.45%、32.06%、51.07% 。
此外 ， 华强方特依据国家相关税收优惠政策享受了增值税、所得税等税收减免 。 招股书显示 ， 2016年至2018年 ， 企业所得税税收优惠占净利润的比例分别为 ， 16.04%、16.06%、16.75% 。
然而 ， 不论是政府资助还是税收优惠政策 ， 都具有较大的不确定性 ， 如果这些优惠取消 ， 对华强方特的盈利能力将会造成不利影响 。
依靠政府资助及税收优惠政策毕竟不是长久之计 ， 依靠单一IP“熊出没”的华强方特又受到迪士尼及华侨城的夹击 。
据2019年美国主题娱乐协会发布的数据 ， 按照总客流量排名 ， 迪士尼排名第一 ， 中国有3所主题公园上榜 ， 分别是排在第3位的华侨城（欢乐谷）、第5位华强方特和第6位长隆集团 。
客流量上 ， 华强方特比不过华侨城A ， 单游客创收上 ， 华侨城A亦高过华强方特 。 并购私塾研报显示 ， 2019年 ， 华侨城A客流量为5397万人 ， 单客流量贡献收入为560.73元；华强方特客流量为5039万人 ， 单客流量贡献收入为106.02元 。

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