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探索下一个增长市场，分析师认为BIGC将成下半年“顶尖创意”( 四 )


BigCommerce 能否成为下一个 Shopify？
BigCommerce 的收入增长在大流行期间加速 ， 该公司正在吸引更多商家 ， 同时亏损正在缩小 。 我们应该会看到 BigCommerce 在 2024 财年（甚至更早）进入盈利区 。
BigCommerce 和 Shopify 在同一市场的同一细分市场中运营 ， 但两家公司并不完全具有可比性 。 Shopify 的市值是 BigCommerce 的 40 倍 ， 收入是其 19 倍 。
Shopify 的平台比 BigCommerce 的平台更受欢迎 ， 因为它具有知名度 ， 并且该公司在零售商领域拥有很大的市场份额 。 Shopify 还拥有比 BigCommerce 更发达的生态系统 ， 并且正在建立自己的履行网络 。 Shopify 主导着零售商市场 ， 因为它是第一家为小企业主提供在线商店的公司 ， 并且已经盈利 。 但
然而 ，BigCommerce 的增长跑道比 Shopify 更长 ， 因为一家公司可以更容易、更快地从年收入 1.5 亿美元而不是从 30 亿美元的销售额开始扩张 。 随着生态系统的扩展和新商家的吸引 ， BigCommerce 的收入和毛利润美元增长相对于 Shopify 可能仍被低估 。
具有讽刺意味的是 ， Shopify强大市场地位可能会推动更多的小型商家方面采用以企业为中心的 SaaS 平台 ， 市场变得更加庞大 ， 这会一定程度上有利于BigCommerce的增长 ， 而 Shopify 可能仍将是非企业领域的领导者 。
由于 BigCommerce 仍然没有盈利 ， 因此该公司的最佳估值指标是 PS ， 由于高估值的科技和软件股暴跌 ， 该比率今年大幅下降 。 Shopify 拥有更大的平台和更高的采用率 ， 其 PS 比率比 BigCommerce 高得多 。
2021 年应该是 BigCommerce 收入加速增长和毛利润强劲增长的一年 。 电子商务市场正在迅速扩张 ， BigCommerce 增加其生态系统吸引力的最新举措应该会促进平台销售 。 虽然 BigCommerce 的销售增长并不便宜 ， 但该股还有更大的上涨空间 。
如果 BigCommerce 的估值为销售额的 20 倍 ， 则该股票的交易价格将接近 70 美元 ， 从而有机会获得 50% 的上涨空间 。 我们的股价目标高于 65 美元的平均股价目标 。 70 美元的价格对 BIGC 来说也是合适的 ， 因为它可以更公平地反映其平台潜力和扩展机会 。
文|美股研究社（meigushe）

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