孙正义战刀钝了？软银集团深陷中国“纠结”，银子不好赚了( 二 )
2017年5月 ， 孙正义正式设立了千亿规模的愿景基金（Vision Fund） ， 背后投资方包括软银集团、沙特阿拉伯主权财富基金、阿联酋Mubadala投资基金、苹果公司、高通公司、富士康科技和夏普等 。 两年之后的2019年7月 ， 孙正义成立软银愿景基金二期 ， 专注于投资人工智能技术 ， 基金预计出资总额约1080亿美元 。
自此 ， 孙正义打造了一个风险投资的“软银帝国” 。
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软银集团发展大事年表
02
为何亏银子？
“总要有人要承担风险 ， 总要有人在创业初期高风险阶段投入资金支持 。 为什么这么做？是为创造美好未来 。 我想继续支持出色的技术和优秀的创业者 ， 我愿意承担风险 ， 与他们创造一个美好的愿景 ， 这也是我创造愿景基金初衷 。 ”7月8日 ， 软银集团董事长孙正义在2021世界人工智能大会上表示 ， 软银愿景基金投资公司超过90%甚至95%依然没有实现盈利 ， 甚至仍在亏损 。
投资九成公司都处于亏损是什么概念？最直观的体现就在财报中 。
8月10日 ， 软银集团发布2021年第一季度的财报显示 ， 第一季度净收入为7615.1亿日元（约人民币447亿元） ， 较上季度大减61% 。 而软银基金本财年第一季度利润为2355.5亿日元（约人民币138亿元） ， 较上季度大减90% 。
鉴于投资利润较低 ， 今年3月以来 ， 软银集团的股价一直跌落 。 从3月初至今跌幅接近40% 。
软银集团近半年股价 源软银集团官网
软银集团的盈利困局 ， 莫过于愿景基金的“愿景”过大、过长 。
一方面 ， 好的项目无法在短期带来明显性收益回报；另一方面 ， 愿景基金在疯狂投资布局的路径上 ， 积聚了一定的资本泡沫 。
泡沫会破 ， 软银帝国也在不断地亏银子 。
2019年8月 ， 软银累计投资了超过百亿美元的共享办公公司Wework因为财务问题 ， 导致IPO失败 。 当时Wework估值近乎打了两折 ， 从年初的470亿美元估值 ， 跌到80亿美元 。
雪上加霜的是 ， 今年4月 ， 软银投资了近15亿美元的供应链金融巨头格林希（Greensill）申请破产保护 ， 这也让软银投的资金“打了水漂” 。
另据国外媒体报道 ， 7月29日 ， 软银集团正在出售其所持网约车服务公司Uber约三分之一的股份 。 而据美国媒体CNBC报道 ， 软银对滴滴的投资总计损失约40亿美元 。
除了投资项目不断亏损之外 ， 愿景基金的债务也沉重压身 。 截至2019年底 ， 软银负债已达1730亿美元（约1.2万亿元人民币） 。
为什么一向最能赚钱的软银负债如此之高？答案是入不敷出 。 一方面 ， 愿景基金近期投资项目 ， 尤其是在中国的项目暂时亏损；另一方面 ， 愿景基金采取债务融资方式 。 据统计 ， 愿景基金的承诺资本中含有约400亿美元的优先股 ， 每年需支付7%的利息 。
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软银愿景基金投资公司一览图
03
银子不好赚了？
“赚眼前两三年小钱的事 ， 我不感兴趣 。 挖掘那些10年、20年后才开花结果的事物 ， 在它们还是种子的阶段 ， 就将其分辨出来的能力 ， 以及为之承担风险的胆量 ， 这些方面我比别人强 。 ”孙正义自信满满 。
如今的软银集团 ， 已成为一家全球性致力于互联网等前沿产业投资的综合性风险投资公司 。
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软银愿景基金公允价值全球分布
就中国市场而言 ， 软银集团今年一季度财报显示 ， 阿里巴巴仍然是软银集团持有市值最大的一笔投资 。 截至6月 ， 软银集团持有阿里巴巴的股份市值约12.4万亿日元（约7259亿元人民币） ， 约占其对外投资总额的39% 。
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