可以预见 ， 未来随着我国核电建设进一步加速 ， 景业智能作为为数不多深耕于核工业智能装备的企业有望深度获益 ， 其未来成长性值得期待 。
同时 ， 在非核装备领域 ， 景业智能也已研发出一系列新能源电池、医药大健康、职业教育等领域的专用智能装备 ， 为公司发展打开新的成长空间 。
这或许就是景业智能获得投资者青睐的重要原因之一 ， 自5月份以来 ， 景业智能已合计五次被推上龙虎榜单 。
02营收稳增 ， 毛利逐年下滑
回到公司业绩基本面 ， 近年来公司业绩保持稳定增长 。 从营收和净利规模来看 ， 2019年至2021年 ， 公司分别实现营收1亿元、2.06亿元和3.49亿元；同期归母净利润为2669万元、5304万元、7640万元 ， 二者均呈现增长趋势 。
来到2022年上半年 ， 公司实现营收 1.49亿元 ， 同比增长 60.43%；实现归母净利润 3550.07 万元 ， 同比增长181.78% 。
然而 ， 从毛利率看 ， 公司盈利能力却难言乐观 。 2019年至2021年 ， 景业智能的综合毛利率分别为60.49%、52.46%和44.61% ， 呈现逐年下降趋势 。
为此 ， 景业智能在招股书中表示 ， 为了开拓新客户或新业务 ， 公司在设备的合同定价等方面作出适当的价格让利 ， 造成该部分项目毛利率偏低；另外 ， 若公司未来进一步向新能源电池、医药大健康、职业教育等下游领域拓展 ， 该些领域从业者众多 ， 竞争压力更大 ， 公司将面临毛利率进一步下降的风险 。
同时 ， 景业智能存在客户集中度较高的风险 ， 2018年至2021年 ， 其前五大客户销售收入占营收比例分别为99.63%、99.84%、99.16%和 99.58% 。 其中 ， 2021年航天科技新进成为公司第一大客户 ， 销售收入贡献量高达56% 。 若景业智能的产品不能满足主要客户需求 ， 导致采购规模减少 ， 公司营收将可能出现较大波动 。
另外 ， 景业智能机械、电气等直接材料成本占营业成本的比重达80% 。 如果未来原材料出现供应紧缺或价格波动 ， 公司盈利能力会进一步承压 。
结语
综上来看 ， 在核工业领域 ， 机器人及智能装备行业前景广阔 ， 景气度持续提升 。 身为国内核工业机器人及智能装备重要供应商 ， 景业智能有望充分受益 ， 因此受到资本市场的热捧 。
随着股价的走高 ， 估值风险也在急剧上升 ， 目前已达百倍估值 。 这或许也是近日公司股价有所回落的重要驱动因素吧 。 截至9月2日收盘 ， 景业智能市盈率（TTM）为71.8倍 ， 静态市盈率为93.35倍 ， 反观景业智能所在的机器人概念板块 ， 市盈率（TTM）为30.24倍 。
当估值拔得甚高 ， 二级市场避险情绪就会上升 ， 景业智能股价还能否维持强势 ， 我们将继续跟踪 。
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