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营收|刘忠田面临465年刑期，中国忠旺的“楼塌了”( 二 )


司法问题“澄而不清” ， 迟迟未能解决 ， 如今又曝出经营炸雷 ， 前中国首富的日子并不好过 。
销量和营收双下滑因为中国忠旺迟迟未能披露半年报 ， 只能从2020年年报来分析中国忠旺 。 根据中国忠旺披露的2020年年报 ， 2020年中国忠旺整体销量约76.7万吨 ， 总营收为204亿元 ， 利润为18.4亿元 。
或许是疫情的影响 ， 2020年度集团铝挤压业务的产品销量较2019年下滑严重 ， 产品销量为35.3万吨 ， 同比下降25.5% ， 销售金额为131.5亿元 ， 同比2019年下降了16.3% 。 工业铝挤压产品的销售金额为32.3亿元 ， 同比2019年下降了51.0% 。
从近三年中国忠旺的营收来看 ， 2018年营业收入为260.37亿元 ， 2019年末营业收入为240.01亿元 ， 营收下滑了8% ， 2020年营业收入为204亿元 ， 较2019年下滑了14.51% 。 三年营收下跌了22% 。
2020年在众多业务中 ， 铝合金模板销售和租赁依然有小幅增加 ， 其中 ， 铝合金模板的销售金额为90.1亿元 ， 同比2019年增长了7.3% ， 模板租赁业务营收为8.1亿元 ， 同比2019年增长了15.7% 。 但部分业务的小幅增长 ， 掩盖不了中国忠旺销量和营收总体双双下滑的事实 。
对此 ， 中国忠旺在公告中回应称 ， 是由于国内经济受到新冠疫情的冲击 ， 导致集团的采购、生产和销售受到一定程度的影响 。 但随着国内防疫力度的加强 ， 国内疫情防控取得重大进展 ， 中国忠旺积极进行复工复产 ， 大部分业务已经恢复到正常水平 。
数据显示 ， 中国忠旺最近三年实现了连续盈利 ， 2018年净利润为42亿元 ， 2019年净利润为30亿元 ， 净利润下跌了40% ， 2020年净利润为18.4亿 ， 继续下跌39% 。 近三年净利润虽然持续下滑 ， 但依然算是一家健康企业 ， 也被诸多机构评为“买入” 。
净利润在持续下滑 ， 负债却逐年升高 。 2018年负债总额为827.35亿元 ， 2019年增幅为5.7% ， 负债总额达到874.35亿元 ， 2020年负债激增至910.32亿元 ， 三年的负债总额增加了82.97亿 ， 几乎和同期的净利润持平 。 2020年的负债总额较2018年增加了10% 。 截至2020年末 ， 中国忠旺总资产1279.7亿元 ， 净负债为71% 。
而同样以铝制品在A股上市的志新特材 ， 在2021年披露的半年报中透露 ， 志新特材的负债总额远远低于中国忠旺 ， 为55.73% 。 且志新特材的营收虽然远低于中国忠旺 ， 仅为6.05亿元 ， 但净利润为5644万元 ， 利润率为9.33% ， 高于中国忠旺的9% 。 而志新特材的研发费用高达3410万元 ， 占总营收的6% ， 这对一家以建材和铝模板起家的公司来说难得可贵 。 再看中国忠旺的研发费用 ， 已经多年为0元 。 由此可见多年的负债严重挤压了中国忠旺的研发空间 。
BT财经注意到 ， 中国忠旺的负债越积越多 ， 但同期的现金及现金等价物却呈自由落体一般迅速下滑 ， 2018年账上现金和现金等价物高达150亿元 ， 2019年只有9.16亿元 ， 减少了94% ， 而2020年仅有3.63亿元 ， 现金流三年减少了98% 。 这么短的时间内 ， 现金流出现如此的暴跌 ， 对此中国忠旺并未给出合理解释 。 于是 ， 近三年净利润近百亿元的中国忠旺 ， 突然陷入巨额亏损 ， 连财报都无法出具 ， 虽然令市场和众多投资人倍感震惊 ， 却早有征兆 。
投资人史宝刚对BT财经表示 ， 中国忠旺的经营并不正常 ， 他们最大的问题是钱去哪了？尤其是无法解释的是他们的大量的借款 ， 在总资产高达千亿以上的情况下 ， 现金流只有3亿元左右 ， 这对一家年营收超过200多亿元的企业来说是很正不正常的 。
【营收|刘忠田面临465年刑期，中国忠旺的“楼塌了”】“以刘忠田的决策能力 ， 是不可能在营收增速大幅下滑却放纵营收账款持续增长的 ， 其中或许会有隐情 。 ”史宝刚如是说 。

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