证监会表示 ， 主板改革后，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业 。主板主要服务于成熟期大型企业 。科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用 。创业板主要服务于成长型创新创业企业 。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地 。
深交所新闻发言人表示，保持板块之间的合理差异 。科学把握改革创新性和制度稳定性、一般性和特殊性之间的关系，在功能定位、交易机制等方面，保持不同板块的特色 。
上交所相关负责人也表示，改革后，主板与其他板块相互衔接，并做了相应过渡安排，不会对主板在审企业和拟申报企业造成实质影响 。上交所将继续坚持沪市主板定位，推动大盘蓝筹企业、行业龙头企业到主板上市，发挥好国民经济“晴雨表”功能 。
“这次首次在公开文件中明确主板上市的定位问题，也给市场明确的信号，即发行人要根据自身的板块定位，合理选择上市板块 。”安永大中华区审计服务合伙人汤哲辉在接受时代周报采访人员采访时表示 。
改革酝酿巨变
全面注册制改革，主板上市发行上市条件将更加包容 。
在发行条件上，《注册管理办法》股票公开发行条件沿袭科创板、创业板的有效做法，以信息披露为核心，强调按照重大性原则把握企业的基本法律合规性和财务规范性，防控好风险 。《注册管理办法》取消了现行主板发行条件中关于不存在未弥补亏损、无形资产占比限制等方面的要求 。
深交所新闻发言人介绍，完善主板上市条件及相关上市安排 。综合考虑预计市值、收入、净利润、现金流等组合指标，制定多元化、差异化的上市条件 。优化盈利上市标准，取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求 。
同时，新增“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”两套指标体系 ， 进一步提升市场包容性 。明确已在境外上市和未在境外上市的红筹企业、存在表决权差异安排企业的上市标准 。精简首发上市、上市公司证券发行上市申请文件，缩短上市申请决定期限 。
文章插图
图片来源：图虫
在业内看来 ， 注册制改革后，有助于缩短IPO审核周期 。
截至2022年12月31日 ， 主板IPO从受理到注册成功的平均天数为513天 。而科创板的平均天数为250天，北交所仅有138天 ， 主板的审核时间明显要长于其他板块 。
申万菱信基金表示，全面注册制改革将显著提升IPO的审核效率，充分发挥资本市场对实体经济的融资作用；有助于进一步提升企业融资的便利性，同时减少企业在融资阶段的时间成本以及资金成本，从而起到优化资本结构的作用 。
“根据国际经验，在注册制下，最优秀的本土企业 ， 都将优选本土交易所上市，全市场注册制将为符合国家战略的优秀中国企业带来更为高效便利的本土融资机会，本次制度性改革，将为中国资本市场带来全新动能，同时也带动增量资金入市 ， 推动中国资本市场翻开崭新的一页，助力中国经济创新驱动发展以及金融对实体经济的支持 。”汤哲辉对时代周报采访人员说 。
资深投行人士王骥跃认为，主板上市条件有所放松，连续三年盈利不再要求，但还是要求最后一年盈利的，有利于一些受行业或其他周期影响的大企业上市 。不过，全面注册制并不会带来IPO数量暴增 ， 每年还是400-500家的新上市数量，市场稳定是更重要的事，市场承受力决定着证监会放的注册数量 。
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