Kristina Hooper：我们看到市场预期经济会复苏，如果从这个角度考虑，一般我们会认为周期性更强的股票会表现比较好，比方说金融股、工业企业的股票、材料类的股票 。这些周期性股票预计在2023年初的时候可能会开始有比较好的表现 。另外科技股也有很好的潜力，因为科技股现在是属于高估值的企业 ， 所以在美国十年期国债收益率走高，美国国债面临比较大的压力 ， 但是随着10年期国债回落，未来一段时间可能它们的表现也将不错 。但是预计不会像以前那么突出 ， 它们还是具有长期的潜在增长价值 ， 但是其估值会得到一些修正 。
资本市场面临的主要风险：首先，欧美央行连续加息75个基点而且没有停下来评估一下对市场的影响，这这会是一个风险 。尤其在一些经济体，尤其是那些比较脆弱的经济体 ， 比如英国、欧元区，这些经济体里，能源价格高企而是其央行很难控住 。
其次，投资者过于紧张 。现在只要一出现波动他们就会抛盘 。投资者似乎不能接受任何的一点波动 。他们不想经历下行，所以他们会选择把投资组合变为现金持有 。这在上一轮的全球金融危机当中已经被证实这是一个巨大的错误，因为一旦市场有一点下跌 ， 投资者就离场的话，就相当于把损失锁定了，可能会错过股市反弹的机会 。
问题：如何看待美股明年的走势？看好哪些板块？
Kristina Hooper：关于美股 ， 我认为明年的表现应该比今年要好一点 。我认为美股应该会有正收益 ， 但不会是强劲的回报 。一方面如果美联储紧缩周期结束 ， 这会为股市带来利好 。十年期美国国债收益率下降也是一个积极的因素 。但是也有负面的因素就是盈利下修 ， 到目前为止我们还没有看到太多的盈利下修 。今年四季度的时候，已经有很多公司发出了警告说它们的盈利可能会下调，明年的一季度预计这个过程还会加速 。所以我认为2023年股市有可能承压 。盈利下调的这个因素会成为一个比较重要的不利因素 。它会部分抵消停止加息或者十年期国债收益率下降带来的积极的影响 。综合上述考虑，我预计明年美股会有所增长，但幅度很小 。但是如果明年美联储开始降息，有可能明年的股市表现会好于预期，但是降息的可能性现在看来还不是很大 。
问题：当前市场在多大程度上price in 了中国的重启？
Kristina Hooper：对于中国来讲，现在的变异株比较温和 ， 不会引发太严重的症状 。所以对于未来市场继续放开，即使还会有一些小的波折 ， 但是我认为不会有太大的影响 。
而且我刚才提到了中国经济增长明年有可能也会达到5% 。未来的股市还是有比较大的增长空间 。现在市场只是部分的把中国经济的重启考虑进去，中国重启还没有完全反映在价格上，所以目前中国股票的估值水平还是很有吸引力的 。
问题：目前国际投资者是否对于“超配中国”的观点是否还是有所观望？
Kristina Hooper：现在仍有一些国际投资者对投资中国的股市持较为谨慎的态度，但是他们的态度也在快速的转变 。越来越多投资者意识到中国股市的增长潜力很大，且目前的估值比较低 。过去一两个月，国际投资者对在中国投资越来越放心，也越来越感兴趣 。
主题和板块方面，在疫情开放的早期阶段，科技股和互联网板块会表现不错，但是我认为周期性的股票表现也会不错，所以这两者之间不会出现太多的差距 。目前因为大科技公司的估值现在也降下来了，所以在他们未来的表现方面增长潜力很大 。随着未来增长前景的改善，这些科技股也会表现不错 。
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