永赢慧盈一年持有债券发起（FOF）的基金经理田沁琰在2022年四季报中指出，该基金自成立以来，基于审慎管理原则和对宏观市场环境、各类资产表现的研判等因素，在管理过程中坚持在控制总体风险的情况下，稳步提高权益产品仓位 ， 在风险可控的前提下追求收益弹性 。并且在选择具体资产时 ， 规避了一些前期涨幅较大的市场投资热点，特别是一些估值相对较高的行业 。
从市场发展趋势来看，田沁琰认为 ， 展望后市 ， 防疫政策已经迎来重大变化，地产政策和产业政策均陆续出台，随着各地疫情高峰的度过，相信经济生活将逐步回归正轨，2023年经济大概率会迎来复苏 。同时，随着汇率波动的缓解，资金面也会迎来改善 。市场目前整体估值不高，各种悲观因素反应较充分 。虽然海外市场风险依然存在，但是2023年权益市场投资机会仍值得期待 。
另一方面 ， 在2022年收益率跌超20%的FOF共计33只，跌超10%、5%的产品共计165只、228只，而表现最差的为华夏聚丰混合（FOF）C类份额，2022年全年收益率为-27.41% 。
华夏聚丰混合（FOF）基金经理卢少强在2022年四季报中指出 ， 该基金在四季度保持了相对较高的权益品种仓位，结构上维持相对偏成长的配置结构，适度增加的港股和消费产品的配置以平衡组合波动 。
另据2022年四季报显示 ， 华夏聚丰混合（FOF）在四季度末重仓了泰达宏利睿智稳健混合C、华安安华灵活配置混合C、长城优化升级混合C、长城双动力混合C、易方达港股通成长混合C、华夏行业景气混合、华安优质生活混合、国投瑞银港股通价值发现混合C、创金合信数字经济主题股票C、交银启明混合C 。
长期持有价值仍存
虽然多数产品受市场影响在2022年表现不佳，但在业内人士看来，FOF较其他类型的基金产品而言仍具有独特优势，是适合投资者长期持有的产品 。百嘉基金董事、副总经理王群航认为，FOF有五大核心优势，首先是对于风险和收益做更高一个层级的二次平滑；其次是相对于其他各类产品而言有良好的流动性 。同时，FOF还拥有投资标的整体质地良好 ， 安全性相对更高一筹，专业化的资产管理叠加专业化的资产管理、双重的优中选优等优势，适合长期持有等特点 。
就中长期业绩而言，以FOF产品近三年业绩为例，同花顺iFinD数据显示 ， 截至1月29日，数据可取得的100只FOF的平均收益率为17.37%，除大成养老2040三年持有混合（FOF）C的近三年收益率告负，为-0.55%外，其余产品的近三年收益率均收正 。其中 ， 有6只产品收益率超30%，广发锐意进取3个月持有混合（FOF）A以34.18%的收益率暂时领先 。
贾志也提到，"FOF产品通过有效的资产配置，投资二次分散，可以更好地降低波动，实现目标收益 。此类产品也有一些不确定，就是管理人的资产配置能力要禁得住市场的检验，在双重收费的结构下要有效控制持有成本和交易成本 。随着公、私募基金产品数量的持续增加，选基难成为新痛点，FOF产品还有巨大的发展空间" 。
对于FOF的管理，王群航认为，需要在充分了解基金的基础上，以基金为主要投资标的，以不低于FOF资产的80%，做好对FOF资产的综合管理，做好对于FOF资产三个层级的配置 。第一个层级的配置，是高风险资产与低风险资产的配置，必要时包括是否做穿透；第二个层级的配置，是上述两类资产内部的配置，在高风险资产方面，以权益类产品为主，当前的核心是要做好对于各种主题、各类行业的配置，做好对于大宗商品类基金的配置，在低风险资产方面 ， 要做好对于货基、债基、同业存单AAA指数基金、黄金基金等的配置；第三个层级的配置 ， 则是具体的基金产品，权益与固收、境内与境外、主动与被动、场内与场外、偏股混与偏债混、整投与定投等，都需要在充分了解和研究的基础上审慎选择，合理配置 。
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