陆股通（北向资金）持仓水平也降至2020年以来的历史最低水平 。截至2023年1月6日，陆股通持有消费电子行业36只标的，持仓市值合计329亿元 ， 占到同期该行业总流通市值（9904亿元）的3.32%，与2022年同期相比下降了1.20个百分点 。2019年至2021年同期 ， 陆股通持股比例分别为1.32%、3.57%和4.34% 。
行业困境
逆全球化背景下产业链外迁引发的不确定性风险被认为是导致各路资本降低消费电子行业——境外收入占比较高——仓位的重要原因之一 。
从历史数据看，2017年至2019年，消费电子行业境外收入占比依次为22.47%、22.71%及27.90%，2020年首次突破30% ， 达到33.12% 。2021年又进一步提高，达到39.49% ， 即有接近四成的收入来自境外 。
立讯精密、歌尔股份、传音控股等龙头股的境外收入占比更是超过九成 。定期报告显示，2021财年，这三家公司境外收入占比分别为93.18%、90.32%和98.23%，同比分别提高了1.24个百分点、2.44个百分点及0.35个百分点 。
但是，在全球经济下行、消费不振的背景之下 ， 境外收入占比提高并不意味着盈利水平也能同步提高 。
以2021年营业收入超过10亿元、境外收入占比超过50%且境外收入占比较上一年有所提高的消费电子行业上市公司为例 。
根据东方财富Choice数据，符合上述标准的上市公司标的有38只，但同时披露境外业务收入及境外业务成本的标的只有27只 。2020年，该27家上市公司境外业务收入及境外业务成本分别合计2206亿元和1754亿元，2021年分别为2929亿元和2497亿元 。也就是说，尽管2021年境外业务收入增长了32.77% ， 但境外业务毛利减少了20亿元，毛利率则下降了5.74个百分点 。
在这27家上市公司中，不乏立讯精密、传音控股、领益智造等行业龙头 。
其中，立讯精密2021年境外业务（即定期报告中的“外销”业务）占比较2020年提高了1.24个百分点，境外业务毛利率却下降了6.03个百分点 。传音控股及领益智造2021年境外业务占比分别提高了0.35个和2.26个百分点，境外业务毛利率则分别下降了15.97个和4.62个百分点 。
不过，从2022年上半年的财务数据来看 ， 整个消费电子行业境外收入占比有下降迹象，但营收结构的变化似乎并未带来盈利水平的提高 。
根据东方财富Choice数据，2022年上半年末，共计65家上市公司发生了境外收入，期末境外收入合计1963亿元 ， 占整个行业营业收入（5528亿元）的35.51%，较年初下降了3.98个百分点 。
同期整个消费电子行业净利润合计223亿元，即销售净利率为4.03% ， 与2021年相比下降了0.69个百分点 。
以波导股份为例 。2022年上半年，其境外收入占比为29.72%，较上年下降8.28个百分点，期末销售净利率（5.99%）则下降了1.28个百分点 。
这正是消费电子作为一个成长性行业面临的困境：一方面，境外业务毛利率在下降；另一方面 ， 境外业务收缩后，整个行业销售净利率也在下行 。
出口方面，根据海关总署官网数据，2022年1月至11月，出口总值同比增长9.10% ， 其中手机、音视频设备及其零件、自动数据处理设备及其零部件出口金额同比分别增长1.53%、-5.62%、-4.16%，与上年同期增速相比分别下降了13.20个、23.98个及25.02个百分点 。
谨慎：新基金大比例赎回
再回到公募基金对消费电子行业的投资 。
根据东方财富Choice数据，2022年三季度末，公募基金重仓持有131个行业，消费电子行业的权重仅排在第21位 ， 是2019年一季度以来的最低排名 。与此同时，公募重仓股的覆盖面则是2020年三季度以来的最高水平 。
相关经验推荐
- 莫高窟简介莫高窟壁画莫高窟的历史
- 《指环王：力量之戒》首日观众超2500万，创亚马逊历史
- 财联社1月19日电，黑石集团二级基金获得222亿美元融资，创二级基金历史上最大融资规模。
- 券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同
- 特洛伊宝藏之谜：特洛伊宝藏的下落
- 历史上刘备真的三顾茅庐了吗三顾茅庐是真是假
- 西安历史博物馆怎么走，去西安历史博物馆攻略
- 美股抄底资金弹药充足？投资者持有4.8万亿美元现金，接近历史高点
- 基金业协会最新数据：易方达基金非货币公募基金规模超万亿
- 第六家外商独资公募来了！上投摩根基金转外资100%控股获批