浙商策略：如何看牛市初期的基金赎回现象？( 四 ) _a股

上周北上资金净流入。上周北上资金净流入200.2亿元，较前一周流入增加171.2亿元。
上周北上资金净流入前十大个股分别为五粮液(行情000858,诊股)（22.41亿元）、宁德时代(行情300750,诊股)（21.83亿元）、中国平安(行情601318,诊股)（21.69亿元）、贵州茅台(行情600519,诊股)（17.66亿元）、隆基绿能(行情601012,诊股)（6.56亿元）、招商银行(行情600036,诊股)（5.92亿元）、东方财富(行情300059,诊股)（5.05亿元）、东方雨虹(行情002271,诊股)（4.22亿元）、比亚迪(行情002594,诊股)（4.18亿元）、药明康德(行情603259,诊股)（3.96亿元）。
上周北上资金净流出前十大个股分别为先导智能(行情300450,诊股)（-3.84亿元）、亿纬锂能(行情300014,诊股)（-3.64亿元）、保利发展(行情600048,诊股)（-2.57亿元）、泸州老窖(行情000568,诊股)（-2.06亿元）、国电南瑞(行情600406,诊股)（-1.85亿元）、紫光国微(行情002049,诊股)（-0.91亿元）、立讯精密(行情002475,诊股)（-0.8亿元）、中国联通(行情600050,诊股)（-0.62亿元）、爱美客(行情300896,诊股)（-0.61亿元）、山西汾酒(行情600809,诊股)（-0.37亿元）。

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情绪面：股票质押
上周股票质押占总市值的比例上升。上周质押市值为492.8亿元（+66.63亿元），质押市值占总市值的比例为1.18%（+0.03%）。

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情绪面：市场风格变换
上周小盘指数、高PE指数、高价股指数、绩优股指数表现相对占优。上周市值风格中，大盘/中盘/小盘指数涨跌幅分别为2.9%、2.53%、3.15% 。PE风格中，高PE/中PE/低PE指数涨跌幅分别为3.8%、3.19%、 2.54% 。股价风格中，高价股/中价股/低价股指数的涨跌幅分别为3.77%、2.66%、0.57% 。盈利风格中，亏损股/微利股/绩优股指数的涨跌幅分别为1.42%、3.04%、3.05%。

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A股市场估值
主要A股市场指数市盈率
上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、科创50、创业板指的市盈率分别为9.55、11.63、23.16、12.63、25.78、42.27、40.14 。过去十年分位数分别为38.2%、35.8%、21.6%、37.9%、50.9%、20%、20% 。

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主要A股市场指数市净率
上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、科创50、创业板指的市净率分别为1.27、1.37、1.72、1.3、2.61、4.47、5.11 。过去十年分位数分别为53.1%、20.9%、8.6%、12.1%、41.7%、9.9%、41.7% 。

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年初以来主要A股市场指数的驱动因素拆分
今年以来上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、科创50、创业板指涨跌幅受盈利影响的比例分别为0.48%、0.12%、0.12%、-0.11%、0.02%、0.09%、0.04%，受无风险利率影响的比例分别为-0.81%、-0.65%、-0.29%、-0.62%、-0.26%、-0.15%、-0.16%，受风险溢价影响的比例分别为3.31%、3.34%、2.71%、2.94%、3.48%、3.31%、
3.33% 。

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申万一级行业市盈率
上周市盈率分位数（十年）较低的行业有基础化工（0%）、煤炭（0.1%）、有色金属（0.7%）、通信（0.9%）、交通运输（2.2%），市盈率分位数（十年）较高的行业有社会服务（92.9%）、农林牧渔（92.9%）、汽车（91.1%）、商贸零售（82.1%）、公用事业（75.7%）。