59只高仓位基金抢戏 低回撤基金有何特征?( 二 )


缪玮彬的金元顺安元启自2017年成立以来,最大回撤仅有14.43% 。从缪玮彬持仓来看,其投资风格灵活,持仓非常分散,主要买入有预期差的小盘股 , 换仓频率相对较高 。
另外,一些优秀的深度价值派选手通过配置低估值板块,也能降低基金净值波动,比如大成基金的徐彦、景顺长城基金的鲍无可和工银瑞信的杨鑫鑫等 。
徐彦管理的大成睿享A近3年来最大回撤仅有13.29% , 今年至今则实现0.44%的正收益 。在徐彦看来,价值应是永远跟“真善美”这些朴素的概念结合在一起的,而所谓价值投资就是基于对价值的理解来开展 。鲍无可则在投资中更加重视安全边际和个股的估值,买入估值合理或便宜的股票,卖出估值过高的股票 。杨鑫鑫的工银创新动力近3年的最大回撤仅为13.44%,主要通过分散行业配置和分散个股风险来实现,持股估值普遍较低 。
广发基金林英睿所管理的4只产品,今年最大回撤均不高于15% 。他是一位逆向投资派选手,擅长在不受市场关注的冷门领域淘金,耐心等待价值回归带来收益 。华商基金的周海栋也以逆向思维贯穿其投资逻辑,擅长左侧布局,在行业层面常以中长期视角进行景气分析 。
除此之外,一些管理规模较小的基金因“船小好调头”,在最大回撤控制方面优势也较明显 。一些股票市值配置比例不高,基金经理能通过择时和仓位来控制最大回撤 。
低回撤高收益
考验基金经理实力
低回撤基金中,也有进攻性较强的基金 。上述59只低回撤基金中,有19只基金期间收获正回报,如缪玮彬的金元顺安元启、李孝华的华富灵活配置、白冰洋的中银证券价值精选、周海栋的华商恒益稳健以及林英睿的广发鑫睿一年持有A、广发多策略和广发睿毅领先A等7只产品期间收益超10% 。在低回撤的基础上实现基金净值的高增长,也更考验基金经理的投资实力 。
值得注意的是,为了控制回撤,很多基金经理不得不牺牲高回报 。如果在控制回撤幅度的同时,长期仍能实现稳定盈利,这样的基金对于持有人而言无疑是“稳稳的幸福” 。
统计数据显示,年内低回撤的基金中金元顺安元启、工银瑞信战略转型主题A、中科沃土沃瑞A、广发睿毅领先A、广发多策略和国投瑞银瑞源A等6只基金,近3年的累计回报均超过了90% 。其中,缪玮彬的金元顺安元启回报最高,3年累计回报189.42%,今年至今则取得了34.76%的不俗成绩;杜洋的工银瑞信战略转型主题A的3年累计回报达157.77% , 近3年的年度收益率均排在同类型基金前列 。自下而上选股是杜洋获得超额收益的最主要策略,他依靠相对合理的估值跟随企业赚取收益 。

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