加强对于中药抗疫、治疗未病的支持 。自新冠疫情爆发以来，中医药全程深度参与抗疫，与西医药一起形成了中国特色的《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，成功推出 “三药三方”等一批有效中药，疗效得到实践检验 。公司的参附注射液、生脉注射液和参 麦注射液入选氨糖“九版诊疗方案”，被列为危重型推荐中成药，临床价值受到认可 。在《中 成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》中，公司的抗病毒口服液被推荐用于轻型患者和普 通型患者的治疗，参附注射液、参麦注射液、生脉注射液被推荐用于重型和危重型患者的 治疗 。
2.2药品集中带量采购国产：价格降幅十大在预期中，目前受国产影响较小
随着湖北等 19 省中成药联盟 76 个中成药大品种和广东等 6 省中成药联盟 53 个大品种集 采陆续落地，中成药集中带量采购是大势所趋 。湖北 19 省联盟中成药集采涉及 76 个大 品种，157 家企业的 182 个产品参与报价，采购规模近 100 亿元；最终 97 家企业、111 个产品中选，中选率达 62%，中选价格平均降幅 42.27%，最大降幅 82.63% 。广东 6 省 联盟中成药集采涉及 53 个大品种，87.86%的企业参与，86.88%的产品产生报价，最终 174 家企业 361 个产品拟中选/备选，独家品种拟中标降幅较小，平均在 18.7%；非独家 拟中标产品的平均降幅为 67.8% 。
中药跨省带量采购实施，中国氨糖药字号十大排名，助力药企压缩销售费用 。许多中成药企业的销售费用率在 40%~50%，相对较高，带量采购可以在减少企业销售费用的同时，降低中药进院难度，提升销量，贡献净利润 。公司的处方药业务销售费用率约 35%，高于 CHC 健康消费品业 务，我们预计处方药产品进入集采目录，有望促进公司的综合销售费用率维持低位 。中成药集中采购的降价幅度低于化药 。中成药没有一致性前评价，且 2021 年许多中药材的 价格都处在提升趋势，企业的原材料成本压力进一步提升，因此中成药集中采购没有像化 药那样直降 60%甚至更多的价格，湖北联盟开标的平均降价幅度为 42%，广东联盟独家 品种的拟中标降幅为 18.7% 。
文章插图
公司目前受集采的影响较小 。公司以化药为主的抗感染业务中的大品种目前已经都纳入集 采，风险已基本减弱 。本次湖北等 19 省中成药联盟和广东等 6 省中成药联盟涉及到的产 品为生脉注射液、参附注射液、血塞通软胶囊、鸦胆子油软胶囊、复方丹参片和益母草颗粒 。从广东等 6 省联盟发布的集采品种中选价格变化情况来看，参附注射液价格降幅 23.71%，略高于独家品种平均降幅；生脉注射液价格降幅 41.11%，基本和湖北联盟开标 的平均降幅一致；鸦胆子油软胶囊价格降幅 48.04%，但此产品在广东联盟省区的销售额 较小，中选集采会带来一些量的增加 。血塞通软胶囊价格降幅 24.93%，其在 OTC 零售渠 道占比已超过 50%，进入集采预计会带来销量的增加 。同时，中药注射剂业务在公司营收 占比已降至 4%左右，预计集采扩面后会给公司营收带来一定影响，但影响相对较小 。
2022 年 3 月，三明采购联盟和山东中成药集采联盟首次在山东启动部分中药饮片品种联 合采购工作，旨在价格稳定的基础上，解决质控问题，通过企业竞争参与，优选已建立种 植基地、全程溯源的质优价适的中药饮片，配套质量保险、留样对照等措施保障饮片质量 。公司布局了五大道地药材规范化种植区域，拥有“国家基本药物所需中药材种子种苗繁育 基地”和“岭南中药材种子种苗繁育基地”，加快拓展药材规范化种植基地建设，从源头 保障药材质量；上线了全品种的产品溯源系统，推进前端药材的追溯机制；全面推进 999 中药配方颗粒与饮片的生产制造水平向“智能化”转变，已上市的“雅之极”品牌系列中 药饮片色泽均一、片型均匀、可追溯全过程 。2023-2024 年，公司预计将有近 3 万吨中药 饮片投产，有望在此次联采中提升市场份额 。（报告来源：未来智库）
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