Q2营收增长创下3年来最大涨幅，IBM这头大象要在云风口上跳舞？( 三 )
所以还是需要改变公司的风格 ， IBM历史上最重要的CEO郭士纳在记录如何挽救濒临拆分的IBM的《谁说大象不能跳舞》一书中有过一个观点：即便是犯错误 ， 也要由于动作太快而不是太慢 。
另外 ， 它还要一边买公司 ， 一边注意着自己的钱包 。
首席财务官Kavanaugh在电话会议上披露 ， IBM的负债一直在减少 ， 从2019年的高峰期已经减少了180亿美元 。
但目前IBM的资产负债表上依然有366亿美元左右的核心负债 ， 他给到今年的自由现金流预期在110到120亿美元 。
即使公司使用100%的自由现金流来偿还债务 ， 仍然需要近3年时间才能完全解决 ， 而IBM一般将50%的资金用于股息和股票回购 ， 所以未来几年 ， IBM的资产负债表上可能会持续留存很多债务 ， 这对持续并购来说不是好消息 。
结语
当IBM在今年晚些时候与Kyndryl分道扬镳时 ， 投资者可能会更多关心有多少遗留业务和债务被剥离出来 ， 因为这将对其余部门的增长性、资产负债的健康状况产生很大影响 。 尤其是Kavanaugh表示 ， 公司正在把结构调整省下的资金进行再投资 ， 费用水平还会走高 。
目前 ， 分析师们对IBM的看好毫不掩饰 ， 摩根士丹利的Kathryn Huberty重申了持有评级 ， 目标价为152美元 ， 过去12个月 ， 覆盖IBM的八位分析师平均目标股价为153美元 ， 尽管IBM已经数年没有达到过这个成绩 。
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但对IBM来说 ， 如果只靠红帽去拉动增长 ， 未免显得有些怠惰 。 时隔三年能再次明显增长 ， IBM这头大象即使短时间内不能起舞 ， 也要先努力动起来 。
别“躺平” ， 躺平就会被同行 ， 无情地碾过 。
文|美股研究社
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