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见知教育赴美IPO的不确定性

见知教育赴美IPO的不确定性
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配图来自Canva可画
近日 ， 受到滴滴事件影响 ， 多家中国公司赴美IPO计划均暂停 ， 赴美政策也趋于收紧 ， 上市风险激增 。 而见知教育却于7月13日向美国证券交易委员会递交了IPO申请 ， 一时间外界对见知教育能否上市也有了诸多猜测 。
其实 ， 见知教育在2016年5月曾短暂在新三板上过市 ， 2017年11月又摘牌退市 。 之后在2018年10月、2019年4月、2020年2月、2010年9月见知教育又曾四次向港交所递交IPO申请 ， 但终失败而归 。 不得不说 ， 见知教育的上市路程可谓是坎坷万分 。
这是见知教育第五次冲击上市了 ， 不知这次结果如何 。
双模式并行
见知教育成立于2011年 ， 是一家高等教育机构执业培训服务提供商 ， 主要通过互联网和移动平台向客户提供教育内容 。 见知教育向客户提供内容教育主要有两种模式 ， 分别是B2C业务模式和B2B2C业务模式 。
第一 ， B2C业务模式 。 在B2C业务模式下 ， 见知教育提供在线教育内容服务 ， 一方面通过天翼视讯平台和电信供应商 ， 另一方面通过自有的微信平台和官网 ， 截至2021年第一季度见知教育已经在微信端设计了10款产品 。
第二 ， B2B2C业务模式 。 在B2B2C业务模式下 ， 见知教育主要为国内高等院校和其他机构提供在线学习平台的订阅服务 ， 而这些高校和机构将购买到的订阅服务提供给最终用户 ， 在这其中见知教育收取一定的服务费用 。
相对于B2C业务模式 ， B2B2C业务模式还多了B2B业务模式的影子 。 主要是因为B2B2C模式是源于B2B、B2C模式的演变 ， 完美地把B2B、B2C模式结合起来 ， 形成自己的供应链系统 。 而且B2B2C业务模式还将极大缩短了销售链 ， 减少了销售费用 。 招股书显示 ， 见知教育在2019年、2020年和2021年第一季度的销售和营销费用分别为755万元、503万元和265万元 。
但是B2B2C业务模式与B2C业务模式相比也有其劣势 。
其一 ， 定价空间小 。 从见知教育的B2B2C业务模式的业务模式中可以看到 ， 见知教育并不直接面向最终用户 ， 而是帮助商家直接面向消费者 ， 让商家获得更多的利润 。 而且为了维护和商家的利益 ， 见知教育的服务费要维护在合适的区间 ， 可能会在一定程度上缩小见知教育的定价空间 。
其二 ， 缺少话语权 。 招股书显示 ， 截至2021年第一季度 ， 见知教育来自前三大客户的收入分别占总收入的33%、16%、15% 。 可以看到 ， 见知教育的大部分收入来源都被前三大客户所把持着 。 而且与见知教育同类型的教育内容提供商也不少 ， 大客户相对拥有更多的选择权 ， 因此在与大客户的交易中 ， 见知教育可能会比较难把握话语权 。
寸有所长 ， 尺有所短 。 为此 ， 见知教育发展两种模式弥补了相互之间的缺陷 。 基于两种模式的共同作用 ， 在报告期间 ， 见知教育的教育内容服务收入颇为可观 。 招股书显示 ， 在2019年、2020年和2021年第一季度 ， 见知教育的教育内容服务收入分别为2.32亿元、2.95亿元和8226万元 。
自研压力大
见知教育的教育内容服务收入可观不仅是因为其模式驱动 ， 其服务质量也起到了关键作用 。 在很多在线教育平台因为课程严重依赖外部资源而出现课程数量不足、质量不好的问题时 ， 为了避免此类问题的发生 ， 见知教育格外注重自研课程 。
截至2021年第一季度 ， 见知教育的教育内容包含25000多个在线视频和视频课程 ， 总计4500个小时 ， 其中70%都是见知教育自主研发的 。 一方面自主研发的教育内容可以避免不必要的版权纠纷 ， 另一方面还可以避免与同类型在线教育平台的内容同质化 。

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