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新视云IPO:员工持股资金来源于大股东代持毛利率逐年下降( 二 )


与庭审公开业务一样 ， 智能法庭业务同样是由设备销售和运维服务两方面构成 ， 主要是运维服务 。 对于智能法庭业务 ， 新视云同样采取薄利多销的策略 。 2018—2020年该公司智能法庭服务业务的单价分别为2.77万元/庭/套、2.04万元/庭/套和1.55万元/庭/套 ， 三年来单价几近腰斩 。
同期智能法庭服务业务的营业收入分别为115.31万元、1815.3万元和4316.27万元 ， 2019年和2020年的收入增速分别为1474.28%和137.77% ， 增速明显放缓 。
同时 ， 在降价策略之下 ， 由于单价下降幅度大于成本 ， 报告期内新视云智能法庭服务业务的毛利率分别为71.15%、68.39%和48.07% ， 逐年下降 。
总体上 ， 报告期内新视云的主营业务毛利率分别为81.23%、79.08%和71.18% ， 逐年下滑 ， 主要原因系庭审公开服务业务毛利率上升的同时 ， 收入占比却在下降 ， 而占比上升的智能法庭业务及其他智慧法院业务毛利率却在持续下滑 。
小编认为 ， 智能法庭业务作为新视云的新业务 ， 在大幅降价促销且基数较低的情况下 ， 该业务收入虽然实现较快增长 ， 但毛利率却极速下跌 ， 拖累整体盈利水平 。 一定程度上说明该业务竞争力较差 ， 毛利率已降至较低水平 ， 以价换量的策略也不可持续 ， 新视云还能保证此业务的增长么？
三．招股书未披露重大资产购置的问题
招股书显示 ， 2019年7月4日 ， 公司与南京软件谷奇创通讯科技有限公司（甲方）签署《招商投资意向书》 ， 有意购买甲方位于中国(南京)软件谷科创城产业园区B1号楼 3-14层房屋作为募投项目用房 。 根据上述投资意向书 ， 公司于2019年7月31日支付购买定金500万元 ， 从而导致2019年末其他非流动资产金额较上年末大幅增长 。
目前 ， 公司已就科创城B1幢第3层及第12-14层房屋进行了装修 ， 并向南京软件谷奇创通讯科技有限公司另行支付了100万元定金 。 根据南京软件谷奇创通讯科技有限公司出具的上述《声明函》 ， 公司已支付的600万元定金在购房协议正式签署后直接抵扣购房款 。
小编获悉 ， IPO现场检查发现 ， 意向书规定如在2020年9月30日前未签订购房投资协议 ， 则从一定日期开始要计算租赁费用 。 公司未来可能要支付 1.5-1.6 亿元购买长期资产 ， 或支付金额重大的租赁费用 ， 或损失购房定金及装修成本 ， 财务报表附注及招股说明书未充分披露该事项 。
四．员工持股资金来源于大股东 ， 股份代持？
2017年12月15日 ， 许栋与周航滨、许宏伟、陈锴、王卓异、董学军分别签订《财产份额转让协议书》 ， 许栋将其所持有的部分南京昊远（即员工持股平台）合伙人份额合计 247.7105 万元分别转让给周航滨、许宏伟、陈锴、王卓异以及董学军五名新合伙人 ， 转让价格500万元 。 华泰联合访谈记录显示 ， 周航滨等 5 名管理人员受让员工持股平台份额的资金来源解释为“个人及家庭积累” 。
而小编获悉 ， IPO现场检查发现 ， 资金的最终来源为公司第二大股东许戈 ， 并未公司披露周航滨等 5 名管理人员受让员工持股平台份额的资金来源 ， 是否涉及借款及偿还情况 ， 是否存在委托代持、利益输送等情形？招股书中并未说明 。
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