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股价跳水、市值腰斩，拼多多为何被狠狠“砍了一刀”？

股价跳水、市值腰斩，拼多多为何被狠狠“砍了一刀”？
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作者｜Pan
编辑｜Duke
来源｜钛财经
今年3月 ， 拼多多创始人黄峥正式宣布退休 。 在此之后 ， 拼多多的股价一路下行 ， 5个月以来市值已经腰斩 ， 7月27日更是创下年内新低79.53美元 。 市值也由此前中国电商老二变为老三 ， 仅为阿里巴巴5044.6亿美元市值的五分之一 。
很难想象 ， 曾被资本一路追捧的拼多多 ， 风头之盛一度盖过了京东 ， 直追阿里巴巴 。 如今 ， 其却被资本抛弃 ， 融资能力也大打折扣 ， 这是为何呢？
喜忧参半的局势
没人会怀疑拼多多洞察风向的能力 。 在外界普遍认为中国电商市场格局已定时 ， 拼多多敏锐抓住下沉市场 ， 仅用3年时间 ， 便登陆纳斯达克 。 时至今日 ， 拼多多已经逐渐与京东、阿里形成电商行业的三强格局 。
然而 ， 拼多多面临的电商之争远未结束 。 如今的拼多多看似在京东、阿里之间杀出重围 ， 占据一席之地 。 但京东旗下京喜、淘宝旗下升级的淘特 ， 都在与其争夺下沉市场 。
同时 ， 抖音、快手和微信也开始卖起了白牌 ， 这些隐藏在信息流广告、短视频的电商新玩家 ， 简直是拼多多的加强版：离消费者更近 ， 价格更低 ， 购买方式对老年人和农村用户更友好 。
而且 ， 市场还传来一则坏消息 。 日前 ， 有媒体报道称 ， 阿里巴巴和腾讯将相互开放生态系统 。 阿里将微信支付引入淘宝和天猫；而腾讯则允许阿里电商信息在微信分享 ， 或者允许微信用户通过小程序使用阿里的一些服务 。
众所周知 ， 拼多多的月活与订单 ， 离不开腾讯的生态支持 ， 特别是微信流量的支持 ， 不过如果阿里与腾讯世纪握手 ， 微信可能向阿里开放 ， 拼多多的优势将大为削弱 ， 预期必然走低 。
外部环境竞争加剧 ， 使得拼多多依旧不敢停下“价格战” ， 毕竟低价正是拼多多出圈的标签 。
5月22日 ， 拼多多宣布继续“百亿补贴” 。 曾经 ， “百亿补贴”是拼多多攻入上升市场的利器 ， 平台买家的年度消费金额水平也随之得到提升 。 实实在在的补贴 ， 也为“百亿补贴”频道赢得了超过1亿的活跃用户数 ， 每天有超过1000万人拼购下单 ， 成为拼多多的流量担当 。
当然 ， 烧钱拉新也导致成本高企 。 根据拼多多2021年第一季度财报显示 ， 拼多多销售与市场营销支出为129.974亿元 ， 较上年同期的72.966亿元同比增长78.13% ， 这主要就是由于线上和线下广告以及促销活动和优惠券支出的增加所致 。
另有统计数据显示 ， 2016年至2020年 ， 其累计归属于普通股股东的净亏损额已经超过了250亿元 。
早在2019年 ， 国盛证券就曾在《拼多多（PDD）或火不过三年》文章中直指 ， 拼多多的低价不是靠优化供应链 ， 缩减成本带来的“便宜” ， 而是靠烧钱补贴烧出来的“便宜” 。 如此高成本模式难持续 ， 看不到盈利曙光 。
拼多多填不完的坑
上市后的拼多多 ， 面临的不仅有投资者挑剔的眼光 ， 还有多方监管的压力 。 近年来 ， 拼多多相继被央视曝光违法违规、市场监管总局约谈整改 ， 口碑差假货泛滥成为了这家公司必须解决的棘手问题 。
在黑猫投诉上 ， 关于拼多多的投诉量超过27万条 ， 最集中的问题就是“假货” 。 早在2018年 ， 创维就曾发布过严正声明 ， 控诉拼多多上大量山寨创维的电器 。 同年8月 ， 国家市监总局约谈黄峥 ， 要求全面整改 ， 但时至今日 ， 平台上的假货依然层出不穷 。
不仅实体和信息两大类产品质量问题频踩红线 ， 在自己最得意的病毒式社交传播方面 ， 拼多多也遭受了监管的强压 。

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