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Krafton上市首日“吃鸡”不利( 二 )


跟随市场潮流 ， 做标准答案的战略布局 ， Krafton去年放出IPO消息至今 ， 市值翻了3倍有余 。 今年6月16日 ， Krafton提交IPO申请 ， 将发行价指导区间设在每股45.8W韩元至55.7W韩元 。 但由于韩国监管部门认为该定价过高 ， Krafton被迫将IPO发行价指导区间调低至每股40W韩元至49.8W韩元 。
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回头来看 ， Krafton高定价的底气除了围绕IP泛娱乐化构建宇宙的计划 ， 另一个吸引投资者关注的是其95%的营业收入来自韩国以外 ， 也就是业务全球化 。
这一点可以结合韩国其它游戏巨头来看 。 在之前关于Nexon的分析中游戏价值论提到 ， 为了摆脱本土市场规模相对较小且韩式MMO整体困顿的情况 ， 网石的市场策略是向海外发展 。
2021Q1NCsoft营收5125亿韩元 ， 其中是韩国本土占4169亿韩元、北美/欧洲241亿韩元、日本138亿韩元、台湾122亿韩元;而网石5704亿韩元中韩国本土收入仅为31% ， 海外销售收入占总收入的71% 。
这种趋势也是Krafton受到期待的重要原因 ， 相较于在韩国这个相对小的市场垄断 ， 投资者期待能够在全球市场大展拳脚的新公司 。 里昂证券韩国研究主管PaulChoi看好其潜力的原因也在于此：“其它互联网和游戏公司大多专注于国内市场 ， Krafton是韩国一家罕见的、真正具有全球性的新经济公司 。 ”
但Krafton标准答案版的战略计划和业务全球化的美好绘图并不能完全掩盖目前极度依赖PUBG一款产品的现状 ， 今2021Q1《绝地求生》占到了Krafton总销售额的96.7% 。
首日股价的震荡 ， 是营造的美好未来与现实状况角力的写照 。
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虽然腾讯是其第二大股东 ， 但并不意味着Krafton会绑定腾讯的战车 。 无论是此前拒绝被完全收购 ， 以及现在作为韩国第二大IPO的地位 ， 都决定了Krafton需要另寻他法 。
Krafton上市首日“吃鸡”不利
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图引用游戏新知
值得注意的是 ， 在手游时代Krafton还没有证明自己的研发能力 。 《绝地求生》手游的开发商是腾讯 ， 也确实给Krafton带来极大的利益 ， 创造了可观的账面数据 ， 甚至推动其成功上市(现在手游收入占比呈现压倒性趋势) 。 在这种矛盾和顾虑之中 ， Krafton的答案是自己开发《绝地求生：未来之役》(PUBG：NewState)这个新的大逃杀玩法手游来与之竞争 。
Krafton上市首日“吃鸡”不利
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同时 ， 为了迎合构建PUBG宇宙的需要 ， 还有包括计划明年推出的生存类恐怖游戏《卡利斯托协议(TheCallistoProtocol)》在内的三款与同一宇宙观下的新游 。
另一方面 ， 为了尽可能吸纳用户(PC收入相比手游本来就很低了) ， 增加IP的影响力 ， 除了将《PlayerUnknown'sBattlegrounds》更名为《PUBG：Battlegrounds》外 ， 8月10日到8月16日启动免费试玩活动 。 以此来看 ， 未来和其他大逃杀游戏一样变成全免费游戏也在情理之中 。
极度依赖PUBG是Krafton的现状 ， 需要依靠后续新的产品说话 ， 短期内也无法解决问题 。 走在“正确答案”的道路上 ， 高发行价的Krafton现在其实有些骑虎难下 ， 这个IPO规模确实很大 。 其构建的未来决定了在腾讯之外 ， Krafton必须证明自己在手游、在IP宇宙的塑造上能够自起炉灶 。

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