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晶科科技净利润三连降，靠氢能支撑能否学会独立行走？( 二 )


2020年是国内光伏产业重新反弹的一年 ， 新增装机量创下近三年新高 ， 更有多达14家光伏企业在A股上市 ， 晶科科技正是其中之一 。
去年5月晶科科技头顶 “民营光伏电站第一股”光环上市 ， 股价曾连续11天涨停 ， 涨幅约110％ ， 股价最高达到10.56元/股 。
不过敲钟成功后晶科科技开始“变脸” ， 不仅净利润持续下滑 ， 进入2021年后便连续两季度亏损 。 其后股价便一路走低 ， 截至8月23日收盘 ， 股价为7.64元/股 ， 较高点已跌去三分之一 。
面对市场的质疑 ， 在2020年财报中晶科科技称 ， 由于天气和疫情影响 ， 2020年公司完成发电量同比下降3.41% ， 达到34亿千瓦时 。 同时EPC业务也受到了影响 ， 收入同比出现较大程度下滑 。
但实际上 ， 2020年全国光伏发电量达2611亿千瓦时 ， 较2019年增加了371亿千瓦时 ， 同比增长16.6% ， 行业发展势头强劲 ， 晶科科技的说法显然站不住脚 。
真正影响晶科科技股价和业绩的是政府补贴拖欠和减少 。
2020年 ， 晶科科技共收到国家电费补贴回款12亿元 。 而2021年 ， 光伏产业正式进入“零补贴”时代 ， 靠政府补贴的光伏企业被拔去“奶瓶” ， 令晶科科技一季度业绩进一步下挫 。
除此之外 ， 据《松果财经》分析 ， 晶科科技也未表现出对技术的重视 ， 其核心竞争力或许有所不足 ， 这也是公司业绩下滑的因素之一 。
据维科网光伏数据显示 ， 晶科科技是2020年上市的14个光伏企业中 ， 营收和归母净利润同比下滑最大的企业 。
晶科科技净利润三连降，靠氢能支撑能否学会独立行走？
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而且据晶科科技2020年财报数据 ， 其研发费用仅为508.7万元 ， 占当年营收比例1.42％ 。 而今年1-6月 ， 晶科科技研发费用为259.8万元 ， 较上年同期还有8.52%的下降幅度 。
晶科科技净利润三连降，靠氢能支撑能否学会独立行走？
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对比A股光伏板块 ， 2020年每家企业平均投入研发费用2.04亿元 ， 晶科科技仅有平均水准的2.5% 。 这对于一家光伏科技企业来说 ， 科技含量过于稀少 。
而且晶科科技还有大量隐形债务 。 根据中报数据显示 ， 公司及控股子公司对外担保余额为人民币约134.11亿元 ， 占公司最近一期经审计的归属于母公司所有者权益的比例为115.91% 。
因此 ， 面临补贴减少和竞争力不足的双重危机 ， 晶科科技只得对外出售电站资产来“改善资产结构 ， 回笼资金” 。 但这并不是长久之计 ， 晶科科技需要尽快去适应“断奶”后的生活 。
不过令人迷惑的是 ， 在抛售电站的同时 ， 晶科科技还有11个在建光伏发电项目 ， 它究竟想做什么？这和此前晶科科技提出的“同心圆”战略有什么关联？
晶科科技押注氢能 ， “同心圆”战略成功几率有多大？
围绕碳达峰与碳中和目标 ， 光伏将必然成为未来能源发展的重要增量 ， 市场方向明确 ， 存在极大的发展机会 。
因此晶科科技提出了“同心圆”发展模式 ， 即以光伏电站开发为原点 ， 辐射光伏产业全生态链 ， 赋能“光伏+”多元化应用场景,布局绿电交易、碳交易、光伏制氢等新兴产业 。
身处行业风口 ， 晶科科技虽然此前表现未达市场预期 ， 但在分布式能源变革迎来新变化、新格局的当下 ， 晶科科技如果能够在以下几个方向进行突破 ， 或许将迎来一次新的蜕变 。
1、深耕原有光伏产业 ， 提高行业竞争力
值得注意的是 ， 目前国内光伏电价总体呈下降的趋势 ， 这也导致了行业毛利率下降的问题 ， 进而出现强者愈强的现象 。
据另一光伏概念公司天合光能2020年报 ， 在多晶硅、硅片、电池片、光伏组件这4个光伏产业环节上 ， 市场占有率排名前五企业的市占率之和均有了提高 。

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