股价跌跌不休，亏损持续扩大，快手还能“快”起来吗？
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文|螳螂财经（TanglangFin）
作者|图霖
8月25日 ， 快手发布了2021年第二季度财报 。
财报显示 ， Q2期间 ， 快手营收191.38亿元 ， 同比增长48.8% ， 超出了此前彭博市场预期的187.3亿元 。 具体到业务层面 ， 线上营销服务收入99.6亿元 ， 同比增长156%；直播收入71.9亿元 ， 变动幅度不大；其他收入19.8亿元 ， 同比增长213% 。
但更值得注意的是 ， 亏损也在持续扩大 。 财报显示 ， 快手第二季度经营亏损72.15亿元 ， 同比扩大184.1% ， 经调整亏损净额为47.7亿元 ， 同比扩大146.2% 。
鸣锣上市的快手 ， 虽然如愿进入了资本市场 ， 但似乎也迎来了新的严峻考验 。
一、上市之后 ， “短视频第一股”的“欢喜”与“隐忧”
今年以来 ， 快手的股价可谓“跌跌不休” 。
从2月16日的最高价417.8港元一度跌到8月20日最低的64.5港元 ， 短短半年 ， 跌幅高达84.56% ， 市值最多蒸发了1.448万亿港元 。
尽管伴随着港股科技股的大涨 ， 快手在8月24日的股价同步上涨到了80港元以上 ， 但显然 ， 这与下跌前的股价依然相去甚远 。
作为在商业化层面发力较晚的“后来者” ， 快手其实并不被动 。
在总体战略层面 ， 快手今年提出了“五大搞”战略 ， 包括大搞效果 ， 大搞品牌 ， 大搞金牛 ， 大搞联盟和大搞效率 。 可以说直指商业化而来 。
在具体实操层面 ， 快手重点发力了618、奥运等多个内容IP ， 为品牌营销铺路 。 同时 ， 在营销工具层面 ， 快手还推出了专门服务于小店客户的广告平台“磁力金牛” ， 以帮助快手小店客户更高效实现粉丝增长和提升GMV 。
表面来看 ， 快手这一系列新动作的确对其商业化起到了推动作用 。
如开头财报数据所示 ， 快手今年二季度的线上营销服务收入为99.6亿元 ， 同比涨幅高达156% ， 对此次总营收的贡献比重达到了52% ， 实现了连续两个季度对总收入贡献过半 。
从用户层面来看 ， 财报显示 ， 二季度 ， 快手DAU与MAU的比率达到57.9% ， 环比增加1.1个百分点 。
从品牌层面来看 ， 财报显示 ， 二季度 ， 快手品牌广告商的数量较去年同期增长了近4倍 ， 来自品牌广告的收入也延续了高增长态势 ， 再一次超越了线上营销服务收入的同比增幅 。
但二季度的经营亏损也是真实存在的 。 既然营收实现了增长 ， 那么成本自然也同步实现了“上涨” 。
财报显示 ， 快手销售成本由去年同期的84亿元增加27.6%至108亿元 ， 主要包括收入分成、宽带费用、物业费用等 。 销售及营销开支由去年同期的56亿元增加100.8%至113亿元 ， 主要是由于推广及广告开支增加所致 。 其他部分还包括8.6亿行政开以及39亿研发开支等 。
如消费领域的“以销量换流量”一样 ， 快手的商业化也逐渐走上了“烧钱”的道路 。
实际上 ， 如果单看正向数据 ， 很容易得出快手品牌影响力大幅提升的结论 。 但结合成本层面的考虑之后 ， 要得出这一结论 ， 就有些牵强了 。
在《螳螂财经》看来 ， 快手品牌影响力的提升 ， 更多归因于其已经培育起的用户基数 ， 对品牌起到了较大吸引力 。
而且 ， 只要将快手近几年的业务数据拎出来对比 ， 就会发现 ， 快手的“隐忧”早已浮出水面 。
一方面 ， 直播业务“失势” ， 逐渐难以支撑快手进入高增长模式 。
2020年以前 ， 直播业务一直在快手总营收中占到了70%以上的比重 。 包括在上市之前 ， 快手用户也有月均6400万人的打赏 ， 一天的直播收入就能达到1个亿 。
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