产品降价内控不足毛利率连续多年低于同行问题重重的“万凯新材”是否能修成正果( 二 ) 言辞财经发布

2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司存货周转率分别为13.80、14.37、10.15和5.62 ，存货周转率呈下降趋势。 2018年末、2019年末及2020年6月末，由于瓶级PET及大有光PET的市场价格持续下跌，导致部分存货可变现净值低于存货成本。若未来原材料价格大幅波动，或产品市场价格大幅下跌，公司存货将面临减值风险，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

大客户销售额下降

招股书显示， 2018年-2020年，万凯新材对主营业务前五大客户销售金额分别为26.37亿元、29.00亿元、21.04亿元，占主营收入比例分别为29.23%、36.87%、31.35% 。

文章图片

2020年，公司的主营业务前五大客户分别是农夫山泉集团、可口可乐集团、怡宝集团、娃哈哈集团、康师傅集团。其中农夫山泉集团、可口可乐集团、娃哈哈集团连续3年均系万凯新材的前五大客户。不过，万凯新材对可口可乐集团、娃哈哈集团销售金额连续2年下滑，对农夫山泉集团的销售额在前年增加后去年掉头向下。

2018年-2019年，万凯新材对可口可乐集团销售额分别为9.37亿元、5.86亿元、5.17亿元，占主营收入比例分别为10.39%、7.45%、7.70%；对娃哈哈集团销售额分别为4.53亿元、3.92亿元、2.87亿元，占主营收入比例分别为5.03%、4.99%、4.28%；对农夫山泉集团销售额分别为5.51亿元、8.86亿元、7.39亿元，占主营收入比例分别为6.11%、11.26%、11.01% 。

2019年、2020年，公司对怡宝集团的销售额分别为4.40亿元、3.07亿元，占主营收入比例分别为5.59%、4.58% 。

2020年，万凯新材新增前五大客户为康师傅集团，销售额为2.54亿元，占主营收入比例为3.78% 。