业绩、股价“双杀”，强敌环伺下的金迪克突围不易( 二 ) _流感

2021年全年，金迪克的营业收入约3.92亿元，同比下降33.41%；归属净利润8246.02万元，同比降46.79% 。可见，金迪克去年下半年产品销量增加，因此下半年翻盘。不过，全年的营收、归属净利润依旧下滑。
受流感疫苗产品收入特点影响，今年上半年金迪克的财报同样不好看，报告期内的营业收入为1639.54万元，同比下降48.91%；归属净利润仍延续亏损态势，为-1725.8万元。

文章插图

金迪克股东人数变化，截取东方财富网
“单腿”走路，收入依赖四价流感疫苗
跌跌不休的股价、亏损的业绩，无一不在透露着金迪克的“内忧” 。而产品结构单一，恐是造成如今局面的重要原因。
招股书显示，金迪克的主要产品（含在研）包括针对预防流行性感冒、狂犬病、水痘、带状疱疹和肺炎疾病等5个适应症的10种人用疫苗产品。其中，上市产品仅有1个，为四价流感疫苗。四价流感疫苗是指含有甲型H1N1亚型、甲型H3N2亚型、乙型Victoria亚型及乙型Yamagata亚型，总计覆盖四种分型流感病毒株血凝素抗原的流感疫苗。
金迪克的四价流感疫苗起步较晚，于2019年5月取得生产批件，6月通过GMP认证后开始组织生产，并于当年11月上市销售。2019年度和2020年度，金迪克四价流感疫苗的销售金额分别为6709.47万元和58909.87万元，占公司主营业务收入的100% 。
IPO之时，金迪克曾提到，除已开展临床试验的冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）和四价流感病毒裂解疫苗（儿童）外，公司还有冻干水痘减毒活疫苗、冻干带状疱疹减毒活疫苗等7个主要产品处于临床前研究阶段。截至今年上半年，金迪克的收入依旧来源于四价流感疫苗。
实际上，金迪克流感疫苗的销售情况并不理想。例如， 2019、2020年金迪克四价流感疫苗的产能均为1000万剂，各期对应的产量为135.26万剂、511.72 万剂，产能利用率分别为13.53%、51.17% 。尽管2020年产能利用率有所提升，但水平并不高。

文章插图

金迪克2019、2020年产能利用率情况，来源招股书
另一个维度看，2019年、2020年金迪克的四价流感疫苗的批签发量分别为134.96万剂、424.03万剂，对应的销量为55.29万剂、478.35万剂。
无疑，2020年业绩爆发，金迪克尝到了“甜头”，2021年继续加大产量。当期四价流感疫苗的生产量为774.64万瓶，同比增长51.38% 。
残酷的现实，给金迪克浇了一盆冷水，2021年该公司的销售量降至350.15万剂，同比下降26.31% 。金迪克表示“2021年由于受新冠疫情以及在全国范围内推行新冠疫苗加强针和12岁以下儿童接种新冠疫苗工作等影响，流感疫苗接种受到较大影响，导致报告期内产品销量下滑，期末库存量增加” 。
即便如此，金迪克仍要扩产。上市募资时，金迪克计划将募资的6亿元投入到新建新型四价流感病毒裂解疫苗车间建设项目中。根据测算，该项目建设完成后将具备年产2250万人份成人型疫苗和750万人份儿童型疫苗的生产能力。截至今年上半年，前述项目累计投入进度为80.35% 。
一位医药行业人士告诉钛媒体APP，产品结构单一，表明抵御市场风险能力较弱，更为重要的是盈利空间受到制约。
研发才是生物医药类企业的发展基石和核心竞争力，金迪克也深谙这一点。募投项目中，创新疫苗研发项目也是重要一环，不过目前创新疫苗研发项目累计投入进度仅为20.31% 。