中兴|中兴，追不上小米( 三 )
资本市场对小米的估值一直众说纷纭 ， 硬件引流软件盈利的方式也让它显得分外出挑 。 从小米历年来的营收构成看 ， IoT生活消费品和智能手机组成的硬件部分收入占比通常都能保持在90%左右 。
上述营收构成图中可以看出 ， 与人们平时给小米定位的“手机公司”不同 ， 发展七年 ， 小米已经完成了业务生态链的搭建与完善 ， 哪怕失去智能手机支持 ， IoT和互联网服务也能为小米支起一片天 。 如今小米的产品矩阵中既包含手机、平板等传统数码产品 ， 又涵盖家电、可穿戴设备等“杂货铺”产物 ， 用AIoT连接身边一切可连接的物品 ， 小米做到了开辟新赛道并成为领头羊 。
更为难得的是 ， 盈利水平上来看 ， 小米的智能硬件始终秉承“下苦功夫 ， 挣辛苦钱”的态度 。 自2018年雷军立下“硬件综合税后净利率永远不超过 5％”的承诺至今 ， 小米仍然保持着智能硬件业务不超过1%的综合净利率 。
不断突破 ， 不断精进 ， 成立7年的小米似乎依旧拥有创业者的冲劲与闯荡精神 。 3月底喊出押上人生全部声誉进军造车的雷军展现出了一往无前的勇气 ， 有观点指出：“这也是对小米精神最好的注解 。 ”
马拉松替代冲刺正如硬币拥有两面 ， 有人将雷军解读为拥有破釜沉舟之勇 ， 同样有人将小米理解成不得不面临转型焦虑 。
个中原因也不难理解 ， 资本是贪婪的 ， 它们永远在渴望更新鲜、更性感的增长曲线 。 尽管目前的的小米已经讲出了主营业务以外的第二个故事 ， 但对它而言 ， 想要松懈还为时过早 。 业务见顶危机即将到来 ， 在此之前 ， 小米必须有所动作——比如切进同样富含科技含量的新能源汽车领域寻找机遇 。
不过回望整个智能手机行业 ， 小米未来要渡的劫 ， 事实上也是中兴乃至整个行业需要跨过的难关 。 智能手机赛道高度成熟 ， 增量市场向存量市场的转化不可避免 ， 多方观点指出 ， 手机市场的主流技术领域许久不曾出现革命性的技术创新 ， 当以往不停为消费者带来惊喜的技术卖点被宣传殆尽之后 ， 品牌与渠道的角逐被摆上谈判桌 。
有行业观点认为 ， 智能手机的创新陷入瓶颈 ， 全面屏或许能成为突破 。 市场上坚信苹果将为iPhone配备屏下Face ID的声音不在少数 ， 中兴在这方面存在先手优势 。 今年2月的MWC上海展上 ， 中兴与光鉴科技合作发布了屏下3D结构光技术 ， 在这项技术的支持下 ， 3D人脸识别、活体检测功能和安全支付都存在新的操作可能 。
然而根据ZDC数据调研中心研报 ， 消费者近年来对影像和性能的关注度持上升态势 ， 而对于机身外观、屏幕以及续航表现的关注呈下降趋势 。 这对中兴手机业务来说算不上好消息 ， 单项技术的尖端地位远远不够 ， 红海的残酷程度超乎想象 。 三星因为质量问题一步错步步错地失去了中国市场 ， 华为让出的地盘又已经被哄抢一空 ， 崔筱表示：“中兴想要崛起 ， 只有性价比这一张牌 ， 以前还行 ， 现在 ， 基本上是不可能了 。 ”
长远看来 ， 用品牌与声誉积淀换市场份额和消费者偏爱是大势所趋 ， 苹果被批“科技水平倒退多年”却仍有大量果粉拥护 ， 秘密就在于此 。 正如专注科技数码领域的盒子所说：“下半场哨声一响 ， 只有善于和自己赛跑的人 ， 才能跑得赢对手 。 ”
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