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下半年经济趋势：经济下行，股市最安全？( 三 )


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5月的数据 ， 二者间的剪刀差达到7.7% ， 近乎8%的差距！
一般而言 ， PPI是CPI的领先指标 ， 通胀或者是通缩 ， 价格变化是会通过PPI传导给CPI 。
CPI与PPI的背离说明一个问题——通胀已经来了 ， 只是还没传导到消费端 。
CPI这块主要是国内消费决定的 ， 今年以来内需不振 ， 生活消费品上的需求自然表现十分疲软 。 这时候供给端是不敢盲目涨价 ， 怕丢掉市场 。
上游的原材料在不断涨 ， 下游消费者消费能力不足 ， 生产方扛下了一切 ， 默默在承受通胀带来的压力 。
然而情况不可持续 ， PPI的压力传导到消费领域是迟早的事 ， 这个趋势大概就是在今年下半年形成 ， 物价全面上涨便要到来 。
再来说楼市 。 前文也有提到 ， 楼市的情况从今年上半年开始便发生变化 ， 被各路调控政策给扑灭了热情 ， 热点城市的交易情况都在趋缓 。
光是前五个月调控就已经累计达234次 。 看来房住不炒定位没有动摇 ， 楼市调控将继续整体从严从紧 。
下半年经济趋势：经济下行，股市最安全？
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同时 ， 房地产企业受到“三道红线”和监管严格限制房地产企业贷款集中度可能在下半年 ， 尤其是三季度迎来最困难时期 。 房地产企业无论好坏 ， 只看杠杆率高不高 ， 高的一定会出事 。 这点会在部分头部企业尤为明显 ， 相信最近的风吹草动大家多少也有耳闻 。
下半年经济趋势：经济下行，股市最安全？
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不过这里我们要深刻理解上面调控楼市的逻辑 ， 其主导思想从来没有改变过——稳定房地产市场 。 既然是确保市场整体稳定 ， 房价便很难大涨大跌 。 但楼市的分化趋势可能会进一步加剧 ， 一线、新一线城市与二线、三线 ， 将泾渭分明；越是人流、物流、资金流、信息流集中的地方 ， 楼市就越坚挺 。
此外 ， 像川渝城市群 ， 这类楼市价值洼地也会相对于其他地区更“硬” 。
明确了楼市的走向 ， 那股市就不难理解了 。
市场上用来装钱的“蓄水池” ， 数来数去就三个 ， 楼市、债市、股市 。
中国的债市一直是要死不活 ， 国家大政方针又不准炒房 ， 钱能去哪呢？
进入2021年 ， A股市场的走势就是牛头熊身 ， 给人留了点遐想空间 。
下半年经济趋势：经济下行，股市最安全？
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如果只看大盘 ， 今年的股市走势并不好 ， 但具体到各板块和部分股票 ， 行情实质上是进入“结构性牛市” 。
这两年A股一直都是结构性牛市行情 ， 买对了板块才是牛市 ， 买错了板块一直都是熊市 。
例如前两年的白酒 ， 今年的新能源车 ， 锂电池 。
在资金持续流入股市的情况下 ， 结构性牛市的趋势大概率还会继续走下去 。
特别是 ， 7月7号晚上出了个好消息 ， 央行再次提及降准降息 ， 表示要
“适时运用降准等货币政策工具“ 。
但消息一出 ， 市场分化得也更为明显 。

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