2倍研发费用=营销费用，小牛电动“智”在何方？( 二 )
巨头的角逐 ， 无疑给下沉市场中的小牛电动带来一定竞争压力 。
营销费用抢夺研发费用“风头”
财报显示 ， 小牛电动二季度毛利达3.33亿元 ， 同比大增125%；毛利率为22.7% ， 上年同期毛利率为23% 。
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小牛电动毛利率同比大增的情况下 ， 其毛利率同比却相差不大 ， 甚至还有所下降 ， 这其实归因于其营业费用的增长 。
小牛电动二季度营业成本为7.3亿元 ， 同比增长46.9% 。 其中 ， 研发费用为3080万元 ， 同比增长28.7%；销售和营销费用为6890万元 ， 同比增长约51.1% ， 为研发费用两倍之高 。
早在成立之初 ， 小牛电动便以“智能化”作为切入点打入市场 。 智能化无论是在软件上还是硬件上 ， 都需要一笔不小费用 ， 后续维护更新也需要一定支出 ， 因此研发费用的高投入必不可少 。
在众多电动车品牌中 ， 雅迪的研发费用处于领先水平 。 2020年上半年 ， 雅迪研发投入2.15亿元；2020年 ， 爱玛研发支出费用为2.39亿元 。
在智能这个卖点上 ， 研发的投入无疑是最大的压舱石 。 但从小牛电动营业成本来看 ， 研发费用却不及营销费用 。
营销费用支出虽然能够让企业打出一定知名度 ， 但费用过高会使利润率短期承压 。 虽然小牛电动二季度净利润取得不错成绩 ， 但若在营销费用方面控制成本支出 ， 或许会有一份更好的净利润“成绩单” 。
反观行业 ， 小牛电动引以为傲的“智能化”已不再是独特优势 ， 受互联网发展趋势 ， 业内各类品牌相应推出了多样智能产品 。
·2021年3月 ， 雅迪发布首款 AI 智能电动车冠智 2.0 系列 ， 搭载全场景智能音控系统 ， 支持 APP 远程控车、AI 语音操控；
·2021年3月 ， 爱玛推出的MIXD350车型电动车配备SDS专利智慧动力系统 ， 能够智能识别坡度路况 ， 实现轻松爬坡 ， 平路节能；
·2021年4月 ， 哈啰电动车发布智能两轮电动车操作系统 VVSMART ， 该系统实现了手机和电动车的连接 ， 做到“把车子装进手机里” 。
小牛电动过高的销售成本占用了为推进产品性能的研发成本 ， 智能化不能只体现在宣传上 ， 应该体现在产品性能方面 。 实打实地做出更好的产品 ， 提升自身竞争力才能扩大市场份额 。
结语
此前 ， 麦肯锡预测 ， 到2030年全球短途出行（骑自行车或踏板车行驶5英里的路程）的市场规模将达到5000亿美元 ， 赛道前景广阔 ， 加之政策利好等因素也将推动两轮电动车行业发展 。
伴随新能源市场发展 ， 小牛电动更频繁地出现在大众视野 。 从今年门店扩张数量及产品价格下调情况来看 ， 小牛电动似乎希望通过下沉市场获取第二增长曲线 ， 但目前来看 ， 小牛电动下沉市场阻力重重 ， 除了垂直领域玩家带来的压力外 ， 共享电车也挤压着一定市场空间 。
二季度营销费用为研发费用的两倍之高 ， 过度在广告上投入对企业带来的利润是短暂的 ， 如何借产品性能特点打开市场真正打进消费者心里 ， 电动车企业才能筑起自身竞争壁垒 。
文|美股研究社
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