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互联网巨变下，网易为什么还是那只“安心股”？( 二 )


网易的策略显然是奏效的 。 由网易旗下“24 Entertainment工作室”开发的多人动作竞技端游《永劫无间》正式发售后一周 ， 就击败了经典IP《求生之路》的精神续作《喋血复仇》 ， 夺得线上游戏销售平台Steam周销量榜第一 。
下半年 ， 网易的游戏收入增长势头可能会越来越猛 。 天风证券发布报告称 ， 《哈利波特：魔法觉醒》定档 ， 将于9月初全平台上线 。 21年后续公司还将发布更多全球化作品 ， 随着产品矩阵丰富 ， 海外市场有望进一步拓展 。 《暗黑破坏神：不朽》、《指环王：崛起之战》、《超激斗梦境》、《隐世录》等多款知名全球化IP重磅产品落地 ， 后续季度业绩可期 。
第二季度网易在线游戏服务净收入为人民币145亿元 ， 同比增加5.1% 。 依靠内容优势 ， 网易游戏即将迎来收获期 。 随着渠道发行的壁垒已经逐渐被弱化 ， 具备内容创新生产力的游戏厂商将会获得更大的竞争力 。
音乐： 版权令、暂缓上市影响多大？
二季度 ， 网易云音乐好消息频传 。 不仅在性格颜色测试刷屏当天提交了招股书 ， 之后又顺利通过聆讯 。 还在7月底迎来了关键性的利好——“独家版权令” ， 让网易云音乐看到盈利的曙光 。
多年来 ， 因为独家版权的影响 ， 中国音乐版权价格水涨船高 ， 经历了成百倍的增长 。 以网易云音乐2020年的情况为例 ， 内容服务成本为47.87亿元 ， 占总营收的97.8% ， 而版权费用是内容服务成本的主要组成部分 。
随着市场监管总局责令腾讯解除独家版权 ， 版权成本可能大幅下降 。 目前网易云音乐的毛利润已经得到明显改善 。 二季度 ， 网易云音乐不仅实现了毛利润首次转正 ， 还在行业用户增速放缓的情况下 ， 持续保持增长势头 ， DAU/MAU维持在30%以上 ， 会员付费率同比几乎翻倍 。
解除独家版权 ， 是一个积极信号 ， 意味着音乐市场开始走向正常化 。 但有行业人士表示 ， 目前独家版权解除并没有那么顺利 ， 仍有部分唱片公司因未收到明确独家解约方案 ， 导致迟迟不敢与其他音乐平台签约 。 针对腾讯音乐刚刚发布的“放弃音乐独家版权”的公告 ， 丁磊也在财报电话会中表示 ， 非常期待这是一个真心实意 ， 不含任何阳奉阴违的决定 ， 并愿以最大诚意 ， 欢迎版权方合作 。
不过 ， 政府监管下 ， 版权开放已经是一个不可逆转的大趋势 。 在此基础上 ， 网易云音乐的差异化价值可能会进一步放大 。 网易云独特的社区氛围不仅可以增加粘性 ， 也还将反哺音乐 ， 正向促进音乐的多元化传播 。
互联网巨变下，网易为什么还是那只“安心股”？
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招股书显示 ， 第一季度 ， 网易云月活跃用户（MAU）1.83亿 ， 日活跃听歌用户每天平均听歌时长为76.5分钟 ， 生成歌单26亿条 ， 主动进行UGC创作的月活用户占比约26% 。
更值得注意的是 ， “独家版权令”解除了发展的壁垒 。 如果在头部版权相同的情况下 ， 原创音乐人自然成为竞争的关键 ， 而网易云音乐早在2016年便推出音乐人扶持计划 ， 目前原创音乐人的数量已经突破26万 ， 社区氛围也成为音乐人成长的孵化器 。
因此 ， 网易云音乐上市或许只是早晚问题 ， 可能从当前的市场情况判断 ， 等待市场平稳再推进IPO应该是更为明智的选择 。
教育： “双减”是毁灭性打击吗？
一场教育大改革正在进行中 ， 深陷其中的网易有道自然不能幸免 ， 但它很早就在进行多元化业务 ， 具备分散风险的能力 。
网易有道的核心业务包含三部分 ， 分别为学习服务、学习产品和在线营销服务 。 网易有道Q2净收入达12.93亿元 ， 其中K12业务营收占总营收的41.2%% ， 相比同行占比较低 。

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