经验啦

  1. 首页 > 科技 > >

营收|鹰瞳创始人因家人遭误诊入局医疗AI，赴港上市缓解企业增长困境( 二 )


一、赛道优势：需求导向切入细分领域
目前我国人工智能医疗领域的商业化路径主要可分为需求导向与替代导向两种模式 。 前者是“从0到1” ， 往往解决存在大量需求但尚未有解决方案的领域 ， 如肺结节、眼底等影像检测；后者则是“从1到N” ， 人工智能作为工具对已有传统解决方案进行替代 。
鹰瞳科技正属于前者 。 一方面 ， 其所属的AI医学影像行业市场前景可观 。 据弗若斯特沙利文报告：该行业规模预计将由2020年的3亿元增长至2030年的923亿元 。 另一方面 ， 则是视网膜影像这一细分领域下存在的潜在需求 。 作为慢性病检测的重要途径 ， 同时也是糖尿病最为常见的并发症之一 ， 糖尿病视网膜病变案例近年来持续增多 。 确诊率低于10%的现实境遇下 ， 是超五成的患者因信息割裂与医疗资源匮乏 ， 无法定期进行眼部筛查 。
巨大的需求缺口下 ， 鹰瞳科技应运而生 。 从临床需求来看 ， 人工智能技术不仅能够协助医生满足初筛以及后期的随访需求 ， 同时也能够解决设备不足及人才缺乏等问题 。 而对患者来说 ， 传统读片模式下 ， 往往具备长周期或误诊的可能 ， 人工智能的高频与高精准更易满足现代医疗需求 。
招股书披露的高营收从侧面佐证了利基市场的红利 。 在2019/2020/2021Q1 ， 鹰瞳科技营收分别为3042万元、4767万元与2217万元 ， 增速呈现上涨趋势 。
二、研发优势：重技术建立先期竞争壁垒
在人工智能领域 ， 技术成熟度决定了不同领域的商业化进程 。 由易向难 ， 人工智能的技术形态主要可分为计算智能、感知智能与认知智能 。 鹰瞳科技所属的“感知智能”处于中间阶段 ， 所提供的服务大多以语音识别、影像识别以及语言处理为主 ， 机器深度学习能力有限 。 相较于认知智能阶段要求机器具备动态决策能力 ， 位于“缓冲地带“的鹰瞳科技目前已进入商业化阶段 ， 不再只是“实验室”的产物 。
也就是说 ， 尽管从目前的行业整体看 ， 鹰瞳科技本身的技术门槛并非想象中的那么高 。 但透视微观企业发展 ， 逐步降低的门槛只是结果 ， 行业整体商业化的高成熟度离不开头部企业对研发的重视 。
以鹰瞳科技为例：在研发投入上 ， 2019年与2020年期间 ， 鹰瞳科技研发开支分别为4120万元与4230万元 ， 2021Q1达到1100万元 ， 同比增长34% 。
（来源：招股书）
三、产品优势：从单一型结构逐步向“产品+服务”转型

拆解鹰瞳科技的招股书 ， 目前其产品结构呈现“一超多强”的格局——“一超”为核心产品AirdocAIFUNDUS（目前已有三个版本）；“多强”则为针对其他病症的产品管线与健康评估解决方案 。
（来源：招股书）
简而言之 ， 与一些依靠器械作为唯一收入来源的AI医疗企业不同 ， 鹰瞳科技正逐步向服务商转型 ， 丰富产品品类以拓展更多的应用场景 。

销售开支上升研发占比下降细分赛道的差异化突围、先期研发优势的积淀以及产品品类的转型拓展似乎给足了鹰瞳科技上市的底气 。 风光之下 ， 对于这家企业的质疑也随之而来 。 纵观目前的市场评价 ， 一个核心问题在于：为什么鹰瞳科技始终增收不增利？
招股书显示 ， 2019年与2020年间 ， 鹰瞳科技营收与毛利均呈现上涨趋势 ， 但高营收与高毛利下 ， 却屡次陷入“亏损魔咒” 。 2019年和2020年 ， 鹰瞳科技分别亏损8713.9万元与7962.6万元 。
（来源：招股书）
并非只有鹰瞳 。 据财经无忌梳理 ， 包括数坤科技、零氪科技、推想医疗等在内的多家医疗AI均处于亏损状态 。 2019至2020年两年间 ， 数坤科技两年净亏损超3亿 ， 零氪科技超6亿、推想医疗近3亿 。

相关经验推荐


上一篇：机器人|如果我们创造了超级智能会发生什么？

下一篇：|最新报告：Q2中国首超美国，成为iPhone全球最大市场