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前程无忧“堪忧”内忧外患甄荣辉缺了什么？( 二 )


知名互联网分析师丁道师认为 ， 从ToB领域赚钱无可厚非 ， 但主营业务收入下滑 ， 疫情只是一方面 。 在社交网络的快速发展下 ， 招聘行业正出现“去中心化”趋势 ， 以前企业招人主要在前程无忧等传统招聘平台来完成 ， 现在他们已把朋友圈、微信公众号、官方微博、官网网站、官方APP等作为主要招聘渠道 ， 甚至转移到抖音快手等短视频平台上 。
换言之 ， 场景变革对前程无忧带来的趋势挑战 ， 远非一个简单推广能够解决 。
02
私有化野望 内忧与外患
前程无忧 ， 也在努力改变 。
就在发布财报前几天 ， 其推进了私有化进程 。
6月21日 ， 前程无忧公告已与Garnet Faith Limited签订私有化交易最终协议 ， 对价每股79.05美元 ， 对应其股权价值约57亿美元 ， 合并预计将于2021年下半年完成 。
公开信息显示 ， 参与者包括德弘资本、鸥翎投资、前程无忧CEO甄荣辉及Recruit Holdings Co, Ltd等 。
根据前程无忧今年4月递交的文件 ， 截至2021年3月31日 ， 日本人力资源公司Recruit Holdings持有前程无忧34.8%的股权 ， 为第一大股东；公司联合创始人兼CEO甄荣辉持股19.2% ， 为第二大股东；Massachusetts Financial Services Company为前程无忧第三大股东 ， 持股6.3% 。
对于私有化原因 ， 前程无忧表示 ， “公司99%的业务都在国内 ， 相关数据也与国内就业市场息息相关 ， 考虑到中美贸易环境的变化 ， 公司决定是时候进行私有化” 。
而在外界看来 ， 估值应是更重要考量 。
2018年6月 ， 前程无忧股价触及最高值114.63美元 ， 近10年上涨38.21倍 。 但这也是其滑坡开始 ， 伴随上述业绩烦恼 ， 前程无忧股价震荡下行 。
2020年9月 ， 前程无忧公告董事会已收到来自德弘资本发出的初步无约束力提案函 ， 欲以每股普通股79.05美元的现金价格收购公司已发行普通股 。 2021年5月5日再发公告 ， 报价同样为每股普通股79.05美元 。
截止7月2日收盘股价77.71美元 ， 市值52.41亿美元 。
另一厢 ， 2021年6月11日 ， BOSS直聘登陆美股 ， 首日收盘市值已达148亿美元；虽受网络安全审查影响 ， 7月2日收跌于36.3美元 ， 但145亿美元的市值仍超前程无忧2倍有余 。
行业分析师李晨认为 ， 过往看 ， 估值低是困扰前程无忧美股市场发展的重要因素 ， 在已上市的同类企业中 ， 其收入高但市值低 ， 投资者回报不及同行 。 同时 ， A股目前遇到一定上涨瓶颈 ， 中概股回归的时间窗口越来越小 ， 加速私有化自然迫在眉睫 。
2020年7月 ， 前程无忧CEO甄荣辉曾表示 ， 公司在认真考虑回国上市 ， 后续是在香港还是上海 ， 主要取决于相关政策 。
的确 ， 一旦成功“回归” ， 前程无忧的企业价值将提升、融资力改善、资源整合优化等也将给其带来更多发展新机 ， 确是好事一件 。
问题在于 ， 伴随中概股回归大潮 ， “后来者”或很难有从前的稀缺性待遇了 。 聚焦前程无忧 ， “性价比”是其最大优势 ， 但能否最终赢得资本芳心、博个好估值 ， 还需核心实力说话 。
根据艾瑞咨询《中国网络招聘市场发展研究报告》显示 ， 2021年中国网络招聘市场规模达到108亿元 ， 其中前程无忧营收占比第一 ， 达到34.2%；第二为BOSS直聘 ， 占比17%；智联招聘为例第三 ， 占比16.4% 。
尴尬在于 ， 从平台用户活跃度看 ， “王者”前程无忧却被后者超越 。
QuestMobile数据显示 ， 2021年3月 ， BOSS直聘、智联招聘、前程无忧的月活跃用户数位居前三 ， 分别为3060万、1600万及1500万 。
前程无忧与智联招聘 ， 不但月活量两者“咬”的紧 ， 业务上也均是为企业提供批量下载简历和信息展示的在线服务 ， 同质化意味着两者未来竞争将日趋白热化 。

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