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石头科技、昌敬：千元股底气有多足？( 四 )


另一方面 ， 股权激励也凶猛 。
2020年8月 ， 石头科技发布2020年限制性股票激励计划草案 ， 拟向不超1/3的员工 ， 授予不超57.6万股限制性股票 ， 约占当前股本总额0.8633% 。 激励授予价为54.23元/股 ， 仅为首次公开发行的发行价的20% ， 占前1个交易日交易均价的13.88%、占前20个交易日交易均价的13.07% 。
如此价格还是罕见的 ， 不过如能以此激发团队向心力、创新力 ， 让石头科技释放更多成长确定性 ， 也应是好事一件 。 但从2020年业绩增速看 ， 效果仍待观察 。
深入看 ， 何止一个团队因素 。
除了产品线单一 ， 石头科技还对代工厂依赖严重 ， 石头科技并无自建生产基地 。 招股书披露 ， 石头科技的主要委托加工厂商为欣旺达 ， 而代工厂商的选择与更换则取决于小米 。
根据约定 ， 石头科技在更换产品关键零部件及组装供应商时 ， 需提前告知小米；且石头科技自有品牌产品的代工厂商与米家品牌产品代工厂商一致 。
而同行的科沃斯和福玛特 ， 均有自主生产线 。
不可否认 ， 大规模代工有利降低企业运管成本 ， 让之轻资产运行 。 但相应的品控风控风险也不可不察 ， 作为一家主打中高端产品的科技公司 ， 生产工艺是基础 ， 伴随规模扩大、科技含量增加 ， 长远看缺乏自建基地总是一大成长掣肘、不是核心竞争力的加分项 。
更重要的是 ， 石头科技还与小米共享64项专利 。 这意味着 ， 小米可以无条件使用相关专利 ， 这对处于激烈竞争的石头科技而言 ， 无疑是个大短板 。 两者关系太好 ， 市场上也是竞品关系 。 作为科创板的上市公司 ， 独立强大的科技创新力才是立足根本、才是成长之源、价值之根 。
无需累言 ， 如何尽快打造独立、坚固的竞争护城河 ， 是石头科技亦或当家人昌敬的首要任务 。
04
昌敬的千元股捍卫战
奥维数据《2020年度清洁电器市场年报》显示 ， 在疫情“催化”下 ， 2020年中国清洁电器市场规模达240亿元 ， 同比增长20% 。 其中 ， 扫地机器人、无线吸尘器增速领跑 。 预计2021年 ， 扫地机器人规模或同比增长20% ， 达到112亿 。
另一厢 ， 中国扫地机器人市场渗透率仅0.5% ， 与欧美发达国家差距较大 ， 未来市场发展空间可观 。
但大市场 ， 也意味着大竞争 。
聚焦石头科技 ， “去小米化”后 ， 强者由一变二 ， 不仅与科沃斯差距大 ， 还要正面小米 ， 且身后还有iRobot等国外品牌、美的等传统家电巨头 ， 以及不断涌现的品牌新秀不断挤压市场 。
同时 ， 科技迭代一日千里 ， 也在重塑行业 。 IFR官网信息 ， 未来物联网技术的更新 ， 有望推进全屋智能家居生态圈的行程 ， 扫地、擦地、擦窗等更多类别的家庭服务机器人有望孕育而生 。 换言之 ， 市场亦不乏颠覆力可能 。
江湖未定、皆为黑马 ， 石头科技自然也无躺赢可能 。
如何前瞻布局、用精准创新勇立成长潮头 ， 而不是被内外忧患拍翻内卷 ， 值得石头科技、昌敬冷思 。
昌敬曾言 ， “现在科技公司都在讲创新 ， 但能够真正做到创新的公司还是很少 ， 而且要做到持续性创新也非常困难 。 ”
然越难的事 ， 往往越有价值 。
能否迎难而上、克难攻坚 ， 千元股的荣耀根基或就在以此 。
昌敬将交出怎样的捍卫答卷呢？
本文为首财原创
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