流量造假困住的不止微博，但没有形成完整商业闭环，没有直接变现渠道的微博，受伤更重。微博的数据真实性引发广告商质疑，在一半费用都不知道花到哪里去了的广告商眼中，微博用户价值下降也就毫无疑问了。
而随着抖音、小红书等平台兴起，流量明星也在离开微博。

需要“卖货”的广告商

广告是互联网行业的重要商业模式。 2020年，互联网巨头的广告收入规模，腾讯823亿元，字节跳动1831亿元，其中流量黑洞抖音贡献比达60% 。相比之下， 2020年，微博广告和营销业务收入仅为14.9亿美元，显得微不足道。
正如开头所说，微博的公共性，推动了用户参与，也决定了用户对微博的期待：有价值的信息分享。
不同的用户期待决定了对广告的接受程度。抖音用户在kill time 的时候刷广告，跟微博用户在围观吃瓜的过程中刷广告心态毫不相同。公共性特征，给微博带来用户的同时，也使得用户对平台广告态度更加激烈。
短视频和直播抢夺了大量的用户时间，对其他应用的日活跃用户数和使用时长产生了巨大压力，微博自然也不例外。
2020年6月，抖音和快手的人均单日使用时长达到93分钟和86分钟。用户在朋友圈功能上的平均停留时长从最开始到现在始终是30min左右。相比之下，微博的日均使用时长约为20分钟。
在抢占用户使用时长的战役中，微博毫无胜算。微博的推荐算法同微信朋友圈一样让人质疑且难以“驯化” ，一个王妃的尸体已经挂在城楼上七天了，一个一再推送保时捷广告。微博的广告推荐很可能使王高飞成为挨骂最多的大厂CEO 。
以私域流量为主的微博，注重个人ip的打造，微博的用户也倾向于去关注某个人，而不是某种内容。相比之下，头条系则基于算法实现个性化推送，一千个用户就有一千个抖音。不仅快速提高了用户使用时长，更可以实现广告位的无限扩张。这也是微博广告收入难以激增的重要原因。
尽管2020年投放金额占比下滑，微博仍然是品牌营销占比最大的阵地之一。但市场环境已悄然变化：关注点击和转化率的效果广告，日益挤占了品牌广告市场。品牌与明星传统的合作模式为基于曝光的品牌代言人与品牌大使称号，社交媒体催生了基于带货目的的合作方式。
新消费本质是实体产业，不可能实现指数增长。目前来看，大部分的新消费的核心是营销，对于品牌建设的注意力却在下降。没有基于品牌资产沉淀的长期模式，是无法对抗衰退与熵增的。
但从增量时代向存量时代，从品牌营销到卖货的转变，微博原有的一套社会化营销模式失灵。广告商也永远追逐新的媒介形态，以避免自身在新的浪潮中落后。社会化营销的火爆难以再现，在经历爆发之后，逐步回落是不可避免的趋势。
随着抖音、快手等短视频流量平台崛起，广告主找到了新的营销渠道。据QuestMobile报告， 2021年1月—4月，投放预算最多的美妆护理、食品饮料两大广告主，把近60%的预算砸向了抖音、快手和今日头条，微博占比不足3% 。

新的流量密码在哪里？

纵观微博的前半生，一个重要的关键词叫“错过” 。
依靠明星流量和娱乐营销，微博在孵化短视频应用时有着先天优势，然而，微博孵化的应用如秒拍等，盛极一时，然后销声匿迹。数据显示，秒拍在短视频市场的渗透率排名从2017年年初的第三名降到2018年年初的第九名，彻底掉出第一梯队。
以图文为主的微博，在发展短视频内容时难以抛下包袱，使得新产品成为平台附庸，难以发挥真正优势。这固然与短视频早期发展中，优质内容缺少，普通用户参与度低有关，但平台在战略和运营上的错误或是根本原因。