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“喜新厌旧”的喜茶，该如何撑起600亿的估值？

“喜新厌旧”的喜茶，该如何撑起600亿的估值？
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四季流转季节更替 ， 茶饮市场也在更新迭代 ， 从九十年代的茶饮粉末调制时代发展到千禧年的传统连锁茶饮时代 ， 再到如今的新茶饮时代 ， 在消费升级和追求健康的市场环境影响下 ， 天然优质原料制作、注重产品品质成为了新茶饮行业的基本标准 ， 产品单价也得到了提升 ， 新茶饮市场规模愈发膨胀 。
大市场成就大玩家 ， 喜茶作为新茶饮市场中的头部品牌近年来风光无限 ， 在完成最近一轮的5亿美元融资后 ， 喜茶投后估值达到了600亿元 ， 与此同时市场传出喜茶意图收购乐乐茶的消息 ， 但不久后喜茶创始人聂云宸用“坚决”的态度否定了这一消息 ， 并且不久后就发布投资咖啡运营品牌Seesaw Coffee的消息 。
喜茶作为新茶饮品牌为何转而投资咖啡品牌？600亿的估值又是从何而来？

疯狂增长的门店数量 ， 能否撑起600亿的估值？

喜茶发布的《茶势喜人 灵感永驻 喜茶2020年度报告》中数据显示 ， 截至2020年12月31日 ， 喜茶在海内外61个城市已开有695家门店 。
喜茶的门店数量增长迅速 ， 成为新茶饮市场高端品牌的领跑者 ， 同期行业内其他品牌的门店数量均保持增长态势 ， 如奈雪的茶门店总数截至2021年2月5日已达到了507家之多 。
新茶饮品牌门店数量的迅速增长背后 ， 是高速增长的市场规模在支撑 ， 据沙利文报告数据显示 ， 2019年中国新茶饮市场规模约为78.8亿元 ， 2015年至2019年间的复合增长率近300% ， 预计2025年新茶饮市场规模将达到384亿元 ， 市场规模的扩大为喜茶等一众新茶饮品牌的门店数量增长提供了发展空间 。
其中 ， 新茶饮赛道奈雪的茶上半年率先上市 ， 但在经历上市首日破发后的一路下跌后 ， 奈雪的市值已经缩水到不足200亿港元规模 ， 另一边与奈雪市值的缩水相对应的 ， 是喜茶的估值一路飙升至600亿元规模 ， 而两家门店数量相差尚未超过一倍 ， 但估值规模却有着超过三倍的差距 ， 这不禁令人产生一个疑问 ， 喜茶600亿的价值究竟体现在哪里？
在当下新茶饮行业市场中 ， 门店数量与营收规模呈正相关关系 ， 门店数量的多少间接影响了营收规模上限的高低 ， 门店数量越多营收可期待空间越大 ， 喜茶作为新茶饮高端品牌中有着门店数量优势的佼佼者 ， 相比于门店数量较少的奈雪 ， 其估值高于奈雪是可以理解的 ， 但面对相差超过三倍的估值 ， 仍要为溢价部分另外寻找一些理由 。
iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示 ， 喜茶是2020年Q2新茶饮品牌中消费者认知度最高的品牌 ， 占比达到了43% ， 同期奈雪的茶消费者认知度位列第四为28% ， 与喜茶相比奈雪的品牌认知度有些捉襟见肘 ， 而消费者认知度会间接影响到新设门店的营业数据 。
也就是说 ， 奈雪的茶或许不是没有开设新门店的实力 ， 而是担心没有经营新门店的能力 ， 喜茶门店数量虽然多 ， 但仍能保持较高营业额收入 ， 创始人聂云宸曾透露喜茶单店月营业额平均在100万以上 ， 并且根据奈雪的茶招股书中数据可以看出 ， 2020年喜茶的单店日平均销售额约为2.62万元 ， 奈雪的茶约为2.02万元 。
从这一数据可以看出 ， 门店数量领先的喜茶在单店日销售额上也是领先于奈雪的茶 ， 所以喜茶的门店数量虽然多 ， 但效益可以得到保证 ， 而奈雪的茶门店数量与单店效益均处于稍稍落后的形势中 ， 究其原因或许就是消费者认知度的高低 。
对于消费品而言 ， 品牌力是驱动消费者选择购买产品的重要因素 ， 故而喜茶较高的消费者认知度促使了较高的估值 ， 撑起600亿估值的或许不是增长的门店数量 ， 而是支撑门店数量增长的品牌力 。

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