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阳光100债压有多大？( 三 )


此前 ， 国泰君安研报中 ， 阳光100就曾被质疑“明股实债” 。
据北京时间财经报道 ， 2019年1月24日 ， 阳光100向北京信托转让持有项目公司79%股权 ， 并将剩余21%股权质押给北京信托 ， 获得北京信托在2年内向阳光100提供不超20亿元资金 。 还有一个附加条件是 ， 北京信托的年度投资收益不低于信托本金的13% 。
民族证券分析师王文刚开表示 ， “这其实是一种明股实债的资产转移行为 ， 在近期算规模较大的一笔融资 。 从后期看 ， 估值降低不利于企业在资本市场融资 ， 即使融到 ， 融资成本也会偏高 。 ”
还有少数股东 ， 2020年 ， 阳光100权益股东、少数股东的应占年度溢利分别为4.38亿元、8.46亿元 ， 两项指标分别同比前一年下滑75.73%、40.02% 。
另一厢 ， 截至2020年12月31日 ， 阳光100中国权益股东应占权益总额93.83亿元 ， 少数股东权益27.87亿元 ， 少数股东ROE显然高出不少 。
业内人士指出 ， 少数股东一向是明股实债的温床 。
再看收入：
2014年 ， 阳光100坚决从传统住宅向复合型物业开发转变、向非住宅业务转型 。 加大对码旅游地产、特色文化街区综合体的投资开发 。 主要有街区商业综合体、喜马拉雅服务式公寓、文旅小镇三个系列 。
三驾马车 ， 看似相辅相成、不乏协同效应 。 可短板同样刺眼 ， 产品占用资金量大 ， 周期较长 ， 不仅易引发负债问题 ， 更影响业绩表现 。
数据说话：2020年 ， 阳光100中国营收57.6亿元人民币 ， 同比下滑30.5%；净利润较2019年减少60.1%至12.84亿元 。
以从李亚鹏手中收购的雪山小镇为例 ， 或有更生动体会：2015年-2020年 ， 雪山艺术小镇项目销售回款金额总计仅2.16亿元 。
为缓解债压及为项目输血 ， 打破转型迷途 ， 2019年阳光100开启一系列“卖卖卖”模式 ， 出手了重庆阳光100中国国际新城、清远阳光100中国阿尔勒住宅部分股权、东莞市清园孵化器有限公司100%股权 。 2021年7月 ， 阳光100甚至将天津阳光100天塔喜马拉雅出售“回血” 。
然上述举措 ， 并没有缓解多少“阵痛” 。
2020年财报显示 ， 阳光100存货共有109亿元 ， 其中非住宅产品库存高达95亿元 。 而截至2021年7月31日 ， 阳光100中国销售额仅23.05亿元 ， 同比再次减少39.56% 。
阳光100的非住宅产品 ， 越来越卖不动了 。
住宅业务也不算省心 。
近期 ， 温州新闻网报道 ， 2017年购买的阳光100阿尔勒商品房交付日期一拖再拖；更有部分业主一度向媒体平台投诉称工地已停工 ， 何时交付没有准确答案 。
2021年4月 ， 有业主在温州网络问政平台留言：阳光100阿尔勒A02、A05、A07等地块目前一直处在停工状态 ， 大概有4个月之久了 ， 房开公司也没有一个准确答复 ， 原定的A02部分楼栋交付时间已经过去很久 。 A02小区涉及2000余户业主 ， 目前全体业主都很焦急 ， 房开是不是出现问题 ， 该小区会不会成为烂尾楼 ， 业主们应如何维护自己的利益......
阳光100债压有多大？
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西安、无锡等地 ， 也有业主反应类似情况 。
阳光100债压有多大？
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人民网领导留言板（惠山区）显示：2019年12月份买了阳光100的房子 ， 合同写着2021年12月交房 ， 后来给我们一人发一个纸 ， 上面就说延期 ， 也没有写延期的日期 。 今天 ， 本人过去看了现场 ， 直接停工了 ， 打听一下 ， 说去年十一月份就停了 ， 打电话给售楼处 ， 和我说 ， 主要精力投入二期 ， 我们的房子不管不问 ， 不延期才怪？说明年六月份肯定能交 ， 二次结构没做 ， 外立面 ， 现场绿化没做 ， 水电 ， 装修不要做了？施工进度肯定跟不上 ， 而且没有开发商会愿意延期赔偿吧？难道就想烂尾？

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