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阳光100债压有多大？( 四 )


面对种种烦恼 ， 阳光100负债压力、流动性压力几何呢？
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泰禾之鉴 警惕连锁反应
对重资产的房企而言 ， 高周转是高杠杆的安全阀门 。 一旦去化受阻、产品开发停滞逾期 ， 负面影响甚至是系统性的 。 历史已多次告诉我们 ， 房企债务违约 ， 不在暴雷本身 ， 连锁反应才可怕 。
最鲜活案例当属泰禾 。
2021年7月30日 。 泰禾集团公告称 ， 受地产整体环境下行影响 ， 公司现有项目的去化率有所下降 ， 销售预期存在波动 。 同时 ， 由于公司自身债务规模庞大、债务集中到付等问题使得公司短期流动性出现困难 ， 公司将无法按期完成公司债券“H8泰禾01”本息的兑付 。
截至7月30日 ， 泰禾集团已到期未归还借款金额高达436.93亿元 。
再次违约 ， 市场也是见怪不怪 。
早在5月24日 ， 泰禾集团就已发布公告：受地产整体环境下行影响 ， 公司现有项目去化率有所下降 ， 销售预期存在波动 ， 同时由于公司自身债务规模庞大、债务集中到付等问题公司短期流动性出现困难 ， 公司将无法按期完成公司债券“H6泰禾02”及“H6泰禾03”本息的兑付 。
回望2020年 ， 泰禾更是雷声阵阵：接连违约17泰禾MTN001、18泰 禾01、17泰禾MTN002、17泰禾01等等 。
开发项目也面临大面积停滞 ， 杭州 ， 北京、上海、太原、苏州等地多个项目面临不同程度的停工、逾期现象 。
那么 ， 从阳光100触发交叉违约、三红压力、业绩及项目存货、交付逾期等问题看 ， 是否应有泰禾之鉴？
退一步讲 ， 居安思危、未雨绸缪、思痛革新总是好事 。
当然 ， 站在行业角度 ， 这也非阳光100一家之痛 。
统计数据显示 ， 今年1-7月 ， 已有7家房地产企业发生违约 ， 涉券规模205亿元 ， 占总体违约规模的28.5% ， 是规模占比最高行业 。
中国人民银行金融市场司司长邹澜表示 ， 一年来 ， “三线四档”规则试点企业负债规模稳步下降 ， 经营融资行为更加审慎自律 ， 整体经营趋于稳健 。 下一步 ， 将继续围绕稳地价、稳房价、稳预期目标 ， 持续完善房地产金融管理长效机制 。
7月23日 ， 住建部等八部门发文 ， 力争3年左右时间 ， 实现房地产市场秩序明显好转 。
调控大浪翻滚、行业格局、模式、价值观大洗牌 ， 注定了房企从速度体量向品质稳优切换的趋势 。 一个更加健康、透明、可持续的房地产市场加速形成 。
那么 ， 阳光100的债务违约 ， 是否也能视作提前“排雷”、甚至风格切换前兆呢？
不管主动被动 ， “阵痛期”亦或“蜕变期”刚刚开始 。
本文为首财原创

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