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克明食品二季度预亏之问

克明食品二季度预亏之问
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作者：马飞
编辑：王进
风品：于思月
来源：首财-首条财经研究院
一面之交、终生难忘 。
当下 ， 克明面业4万股民的“关灯吃面”也应难忘 。
7月15日 ， 克明食品连发三公告：2021年上半年业绩预报、公司变更名称公告、股份回购方案公告 。
好消息与坏消息掺杂 ， 利空利好却无法完全对冲 。
7月15日大跌9.98% ， 7月16日继跌7.55% ， 截至2021年7月21日收盘 ， 克明食品股价11.51元 ， 市值仅38.8亿元 ， 距其2020年8月26日的26.47元高点已跌去一半还多 。
01
净利降八成 二季度预亏
股价震荡 ， 首先源于业绩 。
克明食品业绩公告显示 ， 预计2021年上半年归属上市公司股东净利润为3800万元至5700万元 ， 相较上年同期的2.25亿元下降74.4%至82.9% 。
净利下降八成！怎能让市场淡定 。
克明食品二季度预亏之问
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对此 ， 克明食品预告中称 ， 受疫情期间消费需求增大影响 ， 各挂面企业在去年下半年开始加快产能释放 ， 市场产品供大于求 ， 导致本期低价产品竞争较激烈 ， 增加高价产品的销售难度 ， 为维持市场份额调整产品结构 ， 导致本期产品毛利率降低；面粉新产能投放后 ， 面粉产能超过自供粉需求量 ， 外销面粉和副产品的销量较上期增长幅度较大 ， 导致公司整体毛利率降低 。
简单概括 ， 即综合毛利率下降、期间费用增加 。
诚然 ， 2020年疫情突袭 ， 可谓克明食品的高光之年：全年营收39.58亿元 ， 同比增长30.45%；净利2.93亿元 ， 同比增长41.66% 。 由此基数对比 ， 2021同期下滑或也有情可原 。
然问题在于 ， 即使相比2019年同期的1.04亿盈利 ， 也不到一半水平 。
实际上 ， 2021年一季报就已有危险信号：营收11.04亿元 ， 同比增长24.62%；净利8530.66万元 ， 同比下降17.83% 。
进一步细看 ， 以半年预期盈利3800万元至5700万元计 ， 第二季度净亏为2800万——4700万 ， 季度亏损板上钉钉 。
如此变脸 ， 股民们怎不吐槽 。
股吧里各种声音沸沸扬扬 ， 甚至有股友质疑其财务造假 ， 认为做面条又没什么研发费用 ， 二季度就是放假不生产也亏不了那么多 。 要么挪用资金炒股亏了 ， 要么一季报造假 。
上述观点不乏片面 ， 但也代表了一些市场情绪 。
或为增强投资者信心 ， 克明食品发起回购 。 公告显示：克明食品拟回购部分社会公众股股份 ， 回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划 ， 回购价格不超16.00元/股 ， 回购股份资金总额不低于6000.00万元且不超1.20亿元 。
提振之意 ， 值得肯定 。 只是从目前股价看 ， 市场似乎不太买账 。
有股民吐槽 ， 克明食品“增增减减减减增增”的套路已经没用了 ， 搞好经营才是关键 。
克明食品二季度预亏之问
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勿怪言辞偏激 。 以2020年为例 ， 伴随业绩长虹 ， 克明食品也发布5份减持公告 。 Wind数据显示 ， 克明面业年内6名股东合计减持2529万股 ， 约合市值2.15亿元 。 股东分别为高管陈阳、陈晓珍、陈宏、陈源芝、员工持股计划及二股东湖南资管 。
湖南资管减持 ， 有些耐人寻味 。 2021年6月21日 ， 克明面业公告称 ， 湖南资管本次减持股份计划的时间已过半 ， 截止本公告披露日 ， 湖南资管未减持本公司股份 。
相比之下 ， 陈克明家族对落袋为安似乎更看重些 。 据《长江商报》报道 ， 2015年至2019年 ， 陈克明家族直接间接通过二级市场减持、协议转让及发行可交换债等途径 ， 已累计套现约10.65亿元 。

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