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贝壳找房为啥股价下跌？( 二 )


贝壳找房为啥股价下跌？
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彼时 ， 正值阿里反垄断罚款大锤落下 ， “指控”一度引发强关注 。
面对举报 ， 贝壳找房当日回应称：“自创立起 ， 坚持依法经营 ， 完善合规体系 ， 以科技驱动行业良性发展 。 ”
寥寥数语 ， 足见自信之心 ， 然无法平息外界非议 。
原我爱我家
副总裁胡景辉评论：垄断的第一大特征就是享有超级定价权 ， 不管是2C ， 还是2B ， 都可以坐享高额定价 ， 霸凌定价 。 这一点 ， 从许多新房市场的实际情况来看 ， 确实存在；垄断的第二大特征就是碾压式消灭竞争对手 ， 所谓走自己的路 ， 让别人无路可走 。 这一点不管是新房 ， 还是二手房 ， 贝壳系所到之处 ， 都已显露无疑 。
不过 ， 北京房地产行业中介协会秘书长赵庆祥表示 ， 判定企业是否垄断不能靠定性判断 ， 这样做对这个行业发展也没有什么意义 。 而是要有详尽的数据支撑 。 所以这个事情最终需要国家市场监管总局或省级以上市场监管部门来做详尽的调查和定夺 。
2021年5月25日 ， 多家媒体引用外媒消息称 ， 监管部门已对贝壳找房涉嫌的反竞争调查 。 消息一出 ， 贝壳股价一度跌超10% 。
随后 ， 贝壳迅速澄清：并未接到相关通知 ， 该消息实际是监管总局对各互联网平台点名的旧闻 。
虽是“虚惊一场” ， 但可见市场敏感程度 。 伴随监管趋严 ， 隐患几何值得贝壳冷思 。
02
“伪科技”质疑 王者增长靠什么？
成立之初 ， 贝壳定位充满颠覆性：产业互联网和科技公司 。 目标是为二手房经纪公司搭建一个房源共享平台 ， 为二手房经纪公司提供服务的同时 ， 又不直接参与买卖过程 。
然从业绩端观察 ， 该模式与传统中介的特色差别仍需加强：
目前其收入和盈利模式仍主要来自佣金、渠道费分成 。 2020年平台服务费收入只有30亿 ， 约占总营收的4% 。
有舆论质疑创新性 ， 称其”伪科技股” ， 与其宣称“以技术驱动的品质居住服务平台” ， 不如说是“以统一规则驱动的中介联盟” 。
语言犀利 ， 不乏偏颇片面 ， 但也给贝壳找房如何更高质创新、用创新解决弊病难题、提升核心竞争力提了醒 。
2017-2019年 ， 贝壳找房分别亏损了5.38亿元、4.28亿元和21.8亿元 。 巨额佣金、管理费用拖累等是亏损症结所在 。
招股书显示 ， 2017-2019年其佣金成本分别为156.6、157.7和194.4亿元 。 佣金占总营收成本的比例为75.6%、72.4%和78.7% 。
好消息是 ， 2020年成功扭亏 ， 净利润10.96亿元 ， 经调整后净利20.01亿元 。
贝壳找房为啥股价下跌？
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2021年第一季度：营收207亿元 ， 同比增长190.7%；调整后净利润15.02亿元 。 具体来看 ， 二手房业务收入102亿元 ， 同比增长202.1% 。 新房业务收入99亿元 ， 同比增长187.6% 。
截至2021年3月31日 ， 贝壳找房门店量48717家 ， 同比增长25.4％ 。 经纪人总人数528424人 ， 增长41.8％ 。 月活跃用户（MAU）4850万 ， 同比增长78.2% 。
上述系列飘红数据 ， 凸显贝壳找房的活力韧性 ， 值得点赞 。
只是 ， 相比207营收 ， 15.02亿的净利仍显单薄 ， 背后依然离不开巨额营销费用：2021年第一季度 ， 贝壳找房营业成本高达158.8亿元 ， 同比增长140%；营业费用38.03亿元 ， 同比增长78.3% 。
营销费用10.57亿元、同比增幅83.2%；研发费用6.4亿元 ， 同比增幅41.5% 。 无论体量还是增速后者明显不及前者 。
众所周知 ， 营销支出是为打响知名度、潜在用户引流等 。 但贝壳找房的高昂营销效果 ， 似乎并不太理想 。 据七麦数据显示 ， 2021年上半年贝壳找房APP下载量呈现出下滑趋势 。

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