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（资料来源：同花顺）

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但是从2020年9月30号至今，宁德时代股价上涨了大约165.35% 。这说明，股东减持和股价涨跌没有直接关系，产业资本有自己的资金安排。可能是资金到期或者另投其他项目。

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北上资金连续几个季度不断加仓，目前持有1.55亿股，显示了外资对宁德时代的持续认可。

风险暗藏：负债高，周转降，产能或过剩

1、资产负债率不断提升， ROE不见回头
虽然宁德时代不断在增加财务杠杆，但是公司的ROE水平依然处于持续下降的趋势。

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2、应收账款占比近三年持续提升
应收账款占总收入比重近三年持续提升，从2019年的18.21%提升到2021年H1的31.72% 。

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3、存货周转率持续下降
从2017年开始，宁德时代的存货周转率就持续下降，从2017年的5.33下降到2021年H1的1.71 。

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4、中国锂电池产能“大跃进”
宁德时代已建成产能达65.45GWh ，在建工程中的产能达92.50GWh ，若再加上本次582亿定增成功后新增的137GWh ，总产能将达294.95GWh 。这是一个庞大的数字， 2020年，宁德时代的销量不过47GWh ，这一规划已达到了它自身年销量的6倍。
比亚迪2021年底刀片电池总产能将达到75GWh ， 2022年底产能或将进一步攀升至100GWh 。
成飞集成则于8月11日在投资者互动平台表示，中航锂电2021年规划产能100GWh ，十四五期间规划产能预计达300GWh 。
国轩高科表示， 2025年产能达到100GWh 。
蜂巢能源则将目标定成“2025年总产能将突破200GWh” 。
仅这五家，产能规划已然高达1000GWh 。据GGII数据， 2020年全球动力电池出货量为186GWh 。而根据SNE Research统计， 2020年全球储能电池出货量为20GWh 。两者相加不过206GWh 。
2025年全球具体需求量多大不得而知，只是这个规划，已经让人看到了产能过剩后的风险。如果产能全部落地，中国的电池厂商必须拉拢到全球客户买单，且市场需要很高的增速才能消化。
这是不是一场豪赌？
网上流传两张宁德时代董事长曾毓群喜欢的字画，其中一张是“赌性坚强” ，有人问过他为啥不挂“爱拼才会赢” ，曾毓群正色地回答：“光拼是不够的，那是体力活；赌才是脑力活” 。