增发582亿：宁德时代的一场史无前例豪赌( 四 )
但是钠离子电池因其钠离子材料储量大 ， 成本低 ， 可持续性高 ， 未来在储能、低速新能源车及小动力领域有较大的发展空间 ， 但产品目前仍处于导入期 ， 无业绩兑现 。 （6）
这就使得宁德时代斥巨资押赌钠离子电池充满了极大的不确定性 ， “赌性坚强”的曾毓群能否押中未来 ， 依然要在商业化落地之后 ， 让市场来说话 。
但宁德时代等不及了 ， 它时刻想的是维持在很多人看来都严重高估了的市值 ， 所以必须带给股民新鲜的能赚钱的故事 。 这就像大人给孩子玩的游戏 ， 一旦开始 ， 就没了叫停的机会 ， 只能硬着头皮不断下注 ， 挖空心思要用好听的故事哄着投资者们做“时间的朋友” ， 钠离子电池就是这么一个道理 。
补充流动资金之谜第三大用途是93亿元用于补充流动资金 。
在此次定增之前的今年一季报末 ， 宁德时代账面货币资金为716.77亿元 ， 交易性金融资产为17.74亿元 ， 两者合计734.51亿元 。 所有一切证据表明 ， 宁德时代并不差钱 。
但令人惊异的是 ， 宁德时代不仅发了这么大一笔融资 ， 而且用高达93亿来补充流动资金 。 那么宁德时代的流动资金缺了吗？
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投中新消费制图
仅2021年上半年 ， 公司的经营性现金流量净额就达到257.4亿元 ， 同比增长341.8% ， 已经超出2020年全年水平近80亿 ， 净现比达到4.8 。 从公司的现金流情况就可看出 ， 从2018年开始 ， 公司的经营性现金流净额就保持在100亿以上 ， 并逐年增加 ， 收现比持续大于1 ， 净现比保持在3左右 ， 说明宁德时代的“吸金”能力和净利润含金量极高 。
如此充裕的现金流 ， 却拿出93亿再补充现金流 ， 人们不仅要问 ， 宁德时代唱的是哪出？
距此次增发前整整一年的 2020年8月11日 ， 宁德时代宣布 ， 将拿出不超过190.67亿元的公司自有资金（不会动用公司首发及上半年定增募集来的资金） ， 投资产业链上下游上市公司的证券 。 投资不限海内外 ， 海外投资总额不超过25亿美元（约合170多亿人民币） 。
其中以其入股永福股份堪称经典 。
永福股份 ， 一只名不见经传的股票 ， 因“牵手”宁德时代 ， 永福股份股价一度暴涨数倍 ， 成为A股的大牛股之一；在近5个月来 ， 股价从25元左右一路上涨到126元 ， 足足涨了4倍；却在5个交易日内 ， 一口气跌到60元左右 ， 活生生被腰斩 。 但宁德时代的一纸公告 ， 使永福股份一下子被打回原形 。
8月13日永福股份（300712.SZ）发布公告称 ， 股东宁德时代因自身资金需求 ， 拟减持公司不超过546.31万股 ， 占公司总股本比例不超过3% 。 股民打趣道：“爸爸不要你了” 。
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短短5个交易日里 ， 永福股份股价大跌超50% ， 超过百亿市值灰飞烟灭！（7）
2020年12月8日 ， 永福股份公告称 ， 公司控股股东博宏投资、恒诚投资、博发投资当日与宁德时代签署《股份转让协议》 ， 将其所持有的1456.79万股股份 ， 占公司股份总数的7.9998% ， 协议转让给宁德时代 ， 转让价格为14.52元/股 ， 相应的金额2.12亿元 。
而宁德时代从入股到减持只用8个月 ， 宁德时代一波炒股操作最高时浮盈近8倍 。 谁说宁德时代只会搞技术 ， 人家炒股才是高手 。
“这或将成为宁德时代582亿元定增的绊脚石 。 ”一位资深PE人士对《华夏时报》采访人员表示 ， 宁德时代的“炒股”操作 ， 使其名义上的产业投资 ， 变得和财务投资难以区分 ， 并且难以保证未来不再发生类似永福股份的“炒股”操作 。
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